(AOF / Funds) - Tant aux Etats-Unis qu'en Europe, le rendement moyen sur actions est nettement supérieur au rendement moyen d'un investissement dans des obligations souveraines ou d'entreprises, observe Dexia AM. La relance synchronisée, l'inflation modérée et la remontée progressive des taux d'intérêt sont autant de facteurs propices à une expansion des multiples de valorisation, estime le gestionnaire d'actifs, pour qui l'augmentation des taux d'intérêt présente dans ce contexte une corrélation positive avec les multiples de valorisation, pour autant que l'inflation demeure maîtrisée. Dexia AM prévoit un rendement positif de l'ordre de 10% sur les actions au niveau mondial, un chiffre qui reflète principalement le potentiel de croissance des revenus des entreprises. Par prudence, une augmentation supplémentaire des multiples de valorisation n'a pas été prise en compte. Alors que le marché actions séduit de plus en plus d'investisseurs pour toutes sortes de raisons, la situation est très différente entre les Etats-Unis et l'Europe - cette dernière offrant aujourd'hui une meilleure opportunité d'investissement avec environ 12% de rendement d'après les calculs du gérant, alors que pour les rendements américains, même s'ils restent clairement positifs, ils seront d'environ 9% toujours selon ses estimations. AUT/MAF