Actions européennes : des opportunités à saisir maintenant
Les spécialistes des actions européennes d'Invesco estiment que le moment est venu pour les investisseurs de mettre de côté leur pessimisme vis-à-vis des actions européennes. Dans ce contexte, Joël Copp-Barton, Directeur Produits Actions Européennes Invesco Perpetual détaille les valeurs et les secteurs à privilégier.
L'Europe est une région attractive pour l'investissement malgré - ou en raison de - sa mauvaise image. D'après Les spécialistes des actions européennes d'Invesco estiment que le moment pourrait être propice pour que les investisseurs mettent de côté leur pessimisme vis-à-vis des actions européennes. Alors que beaucoup restent à l'écart de la classe d'actifs, de plus en plus d'indicateurs et de statistiques montrent que l'Europe est en train de franchir un cap, situation qui donne naissance à des opportunités d'investissement attrayantes en termes de titres mais aussi à l'échelle des secteurs et des pays, indique Joel Copp-Barton, Directeur Produits Actions Européennes d'Invesco Perpetual, dans un article de recherche pour l'édition du quatrième trimestre de la publication Risk & Reward d'Invesco. « En deux mots, l'Europe est l'une des régions les moins chères dans le monde. Elle se négocie sur la base de bénéfices cycliquement faibles à des multiples historiquement intéressants », affirme Joel Copp-Barton. Comme il le souligne, le fait que la prime de risque actions reste nettement supérieure aux niveaux historiques montre que les véritables progrès accomplis ne sont guère intégrés dans les cours, ni le potentiel d'amélioration future. « Cela passe totalement inaperçu mais beaucoup de choses sont faites pour régler les problèmes de l'Europe », ajoute-t-il. Il évoque notamment les efforts couronnés de succès visant à résoudre les problèmes les plus urgents dans les pays périphériques, les effets positifs sur la compétitivité des réformes du marché du travail et la stabilisation des conditions financières. Selon Joel Copp-Barton, les initiatives prises par les différents gouvernements et par la BCE créent une base solide qui pourrait permettre un processus de redressement sur plusieurs années se traduisant déjà par une amélioration de la confiance dans toute l'Europe. S'il ne table pas sur une croissance économique soutenue au cours des prochaines années, Joel Copp-Barton estime que les obstacles les plus importants disparaîtront et que les conditions financières et budgétaires très strictes de ces dernières années vont s'assouplir. Portée par une progression de la demande intérieure et des exportations nettes, l'économie de la zone euro est sortie de six trimestres de croissance négative au deuxième trimestre. Les derniers indicateurs avancés semblent indiquer que cette embellie devrait se poursuivre aux troisième et quatrième trimestres, la croissance bénéficiaire étant susceptible de redevenir d'actualité ces douze prochains mois. Tous ces facteurs devraient favoriser un regain de confiance des investisseurs dans la classe d'actifs. « En étant moins focalisés sur les difficultés macroéconomiques, les investisseurs devraient à nouveau privilégier la sélection des actions », précise Joel Copp-Barton. Les spécialistes des actions européennes d'Invesco Perpetual considèrent que les marchés actions européens renferment un grand nombre de sociétés solides et bien gérées, issues d'un large éventail de secteurs, qui affichent des valorisations attrayantes actuellement. Un pessimisme moins marqué à l'égard des perspectives économiques pourrait aussi aider le marché à se détourner de secteurs jugés « sans risque », dans lesquels les valorisations apparaissent désormais élevées. Cela devrait profiter aux secteurs de rendement et cycliques que les investisseurs ont eu tendance à éviter pendant l'essentiel de la crise, comme les financières, certaines industrielles et la consommation discrétionnaire. Sur le plan géographique, Joel Copp-Barton estime que les valorisations sont plus attrayantes sur les marchés périphériques. Joël Copp-Barton, Directeur Produits Actions Européennes Invesco Perpetual
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