(AOF / Funds) - Il existe un risque élevé de correction sur les marchés actions des deux côtés de l'Atlantique, selon Banque Leonardo. Toutefois, des " indices de la peur " (Vix pour Wall Street, iTraxxcrossover pour la zone euro) au plus bas depuis 2007 devraient limiter l'ampleur de la baisse et l'empêcher de dériver en krach, poursuit le stratège François Chevallier pour qui nous resterons dans un cycle haussier. Selon lui, nous sommes à mi-chemin de la correction en Europe. La correction a démarré en Europe juste après la publication des indices de directeurs d'achat, montrant un élargissement plutôt qu'une réduction de l'écart de croissance avec les Etats-Unis comme l'anticipaient les actions européennes. Par ailleurs, la perspective d'un compromis budgétaire aux Etats-Unis prive la Fed de sa principale excuse au report du calendrier de sortie de l'assouplissement quantitatif. La Fed pourrait modifier sa politique dès le 18 décembre ou le 29 janvier au détriment des taux longs, qui peuvent encore remonter de 40 à 60 points de base (à taux courts nuls et constants), et des actions, trop chèrement payées au regard du cycle des profits. AUT/ALO