(AOF / Funds) - Rien qu'en cumulant les programmes américains et japonais, plus de 1000 milliards de dollars auront été injectés cette année sur les marchés financiers. Ces politiques ultra expansionnistes vont-elles se prolonger l'année prochaine ? 2014 devrait voir les premiers pas de la normalisation de la politique en vigueur aux États-Unis, estime l'équipe de recherche de Mirabaud dans sa note de stratégie d'investissement pour décembre 2013. Dans ce sens et bien qu'une réduction des achats de titres par la Réserve fédérale américaine soit attendue dans le courant de l'année, les injections resteront somme toute positives, indique la société de gestion. Le ton demeure donc résolument accommodant. Plus encore, la Banque centrale européenne devrait continuer à assouplir sa politique monétaire dans une tentative de relancer les faibles taux de croissance et d'inflation. Nouveau programme d'opérations de refinancement à long terme ou taux de dépôt négatif pour les réserves bancaires excédentaires, aucune option ne peut être exclue a priori. En Suisse, aucun changement n'est attendu de la part de la Banque nationale et le taux plancher sera maintenu. Dans son ensemble, les taux directeurs resteront proches de zéro au cours des douze prochains mois. Dans les pays émergents, les banques centrales devront piloter au plus juste entre augmentation des taux d'intérêt et maintien de la croissance. En Chine, une attention particulière sera portée au marché immobilier pour éviter le risque d'une surchauffe. Les apports de liquidité pourraient se voir réduits en conséquence. AUT/MAF