(AOF / Funds) - Depuis le premier janvier, les indices de la dette émergente ont perdu environ 7%, indique l'équipe de recherche de Mirabaud dans sa note de stratégie d'investissement pour décembre 2013. Ayant bénéficié d'investisseurs étrangers avides de rendements au cours de ces dernières années, la dette émergente sera-t-elle plus en vogue l'année prochaine? Étant proche de sa moyenne historique calculée depuis l'aube de ce nouveau millénaire, l'écart de crédit n'est guère utile pour se positionner sur le plan tactique, indique le gérant. En monnaie locale, les rendements sont encore très élevés pour les investisseurs faisant face au phénomène de répression financière menée par les banques centrales de leur pays. Mais le premier pas vers une moindre répression par la Fed est précisément attendu pour 2014. Pour Mirabaud, ce scénario laisse présager un moindre intérêt pour les actifs en question, à l'image des retraits de capitaux observés l'été dernier. Avec une décélération de la croissance et une accélération de l'inflation dans de nombreuses régions, l'environnement économique en zone émergente incite aussi à la prudence. Dans ce contexte, le risque de change demeure important pour les pays présentant un déficit de leur balance commerciale. AUT/ALO