(AOF / Funds) - Les grandes décisions s'accélèrent en cette fin d'année, indique Groupama AM dans son zoom consacré à la gestion obligataire. Un accord budgétaire est trouvé aux Etats-Unis pour les deux prochaines années, le début du ralentissement d'achats de titres par la Fed est annoncé pour janvier 2014, un accord sur le Mécanisme de Résolution Bancaire, 2e pilier de l'Union Bancaire de la zone euro est avancé. Lors du FOMC (Federal Open Market Committee : comité responsable de la politique monétaire au sein de la Réserve Fédérale américaine) du 18 décembre, la Fed a donc décidé de baisser ses achats de titres mensuels de 10 milliards de dollars pour les porter à 75 milliards de dollars dès le début 2014. Elle a accompagné cette annonce d'un renforcement de la visibilité sur sa politique de taux directeurs bas pour une période de temps prolongée, la forward guidance. Si elle juge, par son action, que la situation économique s'est améliorée, elle reste prudente et suggère que l'ajustement de sa politique monétaire non conventionnelle sera très progressif. Toutes ces nouvelles sont accueillies favorablement par les marchés, elles lèvent nombre d'incertitudes et augurent d'un passage à la nouvelle année sous les meilleurs auspices. Groupama AM estime que les taux longs dans les pays core vont poursuivre leur remontée modérée et attendons toujours des taux courts ancrés sur les niveaux actuels grâce à l'engagement des banques centrales de les maintenir sur leur bas niveau. Les nouvelles concernant les avancées sur l'Union Bancaire sont, quant à elles, de bon augure pour les dettes périphériques, le gérant conserve sa vue constructive sur ces dettes. AUT/MAF