(AOF) - Air Liquide qui détenait déjà 55% de Japan Air Gases (JAG) et en assurait le management, a racheté les 45% du capital détenu par The Linde Group, sur la base d'une valeur d'entreprise équivalente à 9,5 fois l'EBITDA. The Linde Group recevra ainsi 590 millions d'euros. La réalisation de cette transaction est soumise à l'accord des autorités européennes de la concurrence. Le chiffre d'affaires de JAG est d'environ 930 millions d'euros en 2006 et est consolidé globalement dans les comptes du groupe. Cette acquisition aura un impact positif sur le résultat d'Air Liquide dès 2007. Benoît Potier, Président-Directeur Général d'Air Liquide, a déclaré : "Ce renforcement de nos positions au Japon constitue une nouvelle avancée majeure pour le groupe en Asie, au moment où le marché japonais a repris le chemin de la croissance. Japan Air Gases sera désormais, grâce à la présence d'Air Liquide dans plus de 70 pays, en mesure d'accompagner ses clients dans leurs développements partout dans le monde. Avec aujourd'hui près de 20% du chiffre d'affaires du groupe, l'Asie est au cur de notre dynamique de croissance". (AOF)
Air Liquide est le leader mondial des gaz industriels et médicaux. Dans cette branche qui représente près de 90 % de son chiffre d'affaires, le groupe intervient dans quatre activités : la grande industrie, l'électronique, la santé et surtout les clients industriels. Air Liquide opère également dans certaines activités connexes aux gaz (soudage-coupage, ingénierie et construction d'usines de gaz, équipements de plongée), qui représentent le reste de son activité. Ayant connu très tôt une expansion à l'international, le groupe réalise de l'ordre de 80 % de son chiffre d'affaires hors des frontières hexagonales.
Les points forts de la valeur
- Entre les synergies dues à l'acquisition de Messer Griesheim, les réductions récurrentes de coûts, les percées géographiques et les innovations technologiques, Air Liquide actionne tous les moteurs disponibles. - Air Liquide s'adresse à des marchés finaux diversifiés, tant sur le plan géographique que sectoriel (métaux, électronique, santé). - Le groupe est lié à ses clients par des contrats de long terme, lesquels assurent une certaine récurrence des revenus. - Air Liquide est finalement peu dépendant de l'évolution du cours des matières premières. En effet, les principales matières premières du groupe sont l'électricité, le gaz et l'air. En cas de hausse du prix du gaz ou de l'électricité, le groupe répercute ces variations sur ses prix de vente. - Le groupe présente des fondamentaux solides et un bilan sain. - Le groupe soigne ses actionnaires. Par exemple, Air Liquide attribue une action gratuite tous les deux ans environ et procède régulièrement à des rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Si les prix de vente d'Air Liquide sont indexés sur le prix des matières premières utilisées, le groupe supporte en revanche le coût du transport. - La baisse du dollar face à l'euro affecte le chiffre d'affaires et les résultats du groupe.
Air Liquide est souvent considérée comme une valeur "de père de famille" (valeur refuge), qui fédère 360 000 actionnaires, et présente des fondamentaux de qualité, avec une croissance régulière et durable du chiffre d'affaires et des résultats. Le groupe est toutefois sensible à l'évolution de ses principaux débouchés. L'évolution du prix du pétrole est également à suivre dans la mesure où il impacte le coût du transport.