(AOF / Funds) - Maintenant que la croissance économique mondiale est relancée, ING IM s'attend à ce que les marchés d'actions ne soient plus essentiellement tirés par la politique monétaire (injections de liquidités) en 2014, mais bien par la croissance économique et la croissance des bénéfices des entreprises. En Europe et aux États-Unis, l'économie profitera d'une diminution des mesures d'austérité gouvernementales par rapport à 2013. Les banques américaines sont saines, de sorte que leur octroi de crédit se redresse, y compris vis-à-vis des PME. Dans la zone euro, il reste du chemin à parcourir dans ce domaine, mais il y a quelques lueurs au bout du tunnel, indique la société de gestion. Selon ING IM, la croissance bénéficiaire est alimentée par une croissance des chiffres d'affaires et une croissance des marges. Ceci est imputable, d'une part, au chômage élevé (pas de risque de fortes hausses salariales) et, d'autre part, aux faibles amortissements (relativement peu d'investissements ont été réalisés au cours de ces dernières années) et aux faibles paiements d'intérêts. Le gérant pense que la demande d'actions augmentera car les investisseurs continueront à délaisser le cash et les obligations au profit des actions. Parallèlement, il reste intéressant pour les sociétés cotées d'utiliser leurs liquidités pour racheter leurs propres actions. Ceci augmente le bénéfice par action (eu égard à la diminution du nombre d'actions en circulation). ING IM s'attend à ce que les sociétés continuent à contracter des emprunts pour racheter leurs propres actions. Émettre des obligations est bon marché (par rapport au financement via les actions). Les entreprises peuvent de la sorte accroître le rendement de leurs fonds propres. Le sentiment positif à l'égard des actions pourrait aussi inciter des sociétés à entrer en bourse (IPO). Même la hausse (déjà entamée) du nombre de fusions et d'acquisitions a un effet favorable sur le sentiment du marché. AUT/ALO