(AOF / Funds) - L'actualité a été plutôt favorable aux marchés actions en cette fin d'année, estime Cholet Dupont dans sa lettre Stratégie d'investissement de janvier. L'incertitude levée par la Fed leur a permis de finir l'année au plus haut ou presque. La croissance économique prend de l'ampleur aux Etats-Unis, au Royaume‐Uni, au Japon et en Allemagne. Le rebond de l'activité en Europe du Sud prend consistance. La crise économique n'est pas terminée mais globalement, elle s'apaise dans les pays développés. En revanche, c'est l'inverse dans les pays émergents qui sont confrontés à un ralentissement de leur croissance qui se prolonge, indique le gérant. L'environnement économique général ne se dégrade plus mais des poches de faiblesse subsistent. En Europe, le chômage massif reste une préoccupation majeure à côté du manque de réformisme de la France. Le nouveau gouvernement allemand a défini ses priorités : stabilisation de la zone euro, salaire minimum, équilibre budgétaire, transition énergétique, démographie... Le pacte de croissance, tant espéré par certains partenaires, en sera absent tant que la gouvernance économique européenne n'est pas améliorée, avec de nouveaux traités si besoin est. L'Allemagne reste néanmoins pro européenne et elle ne s'est pas opposée au projet d'Union bancaire, le mécanisme de résolution des faillites dont le cadre général a été adopté en décembre. Accord politique également aux Etats-Unis sur le déficit budgétaire, les coupes automatiques des dépenses seront réduites en 2014 et en 2015 en contrepartie de mesures d'économie. Le risque de nouvelle fermeture des administrations diminue et l'impact récessif du budget fédéral est réduit. AUT/MAF