(AOF / Funds) - Les sociétés européennes n'ont pas démérité pendant la crise. Beaucoup d'entre elles ont mis en place des programmes de restructuration très importants pour ajuster leur base de coûts à un niveau d'activité très faible, souligne Metropole Gestion dans sa dernière Lettre mensuelle. Dans ce contexte, la moindre stabilisation de l'environnement sur leur marché domestique aura un effet positif sur les résultats, comme ce fut le cas en 2003. A l'époque, la croissance économique en Europe était en phase de convalescence (+0,7%) et, pour autant, les bénéfices des sociétés européennes avaient bondi de plus de 23%. Si la réduction de la prime de risque a porté le rebond des marchés des actions européennes en 2012 et 2013, l'année 2014 se présente selon une configuration boursière semblable à celle de 2003, estime le gérant. Les sociétés européennes sont désormais analysées selon l'angle de leur valorisation et de leurs qualités intrinsèques. Autant de raisons pour rester positifs sur les actions européennes et le style de gestion Value en particulier. AUT/ALO