(AOF / Funds) - Des forces déflationnistes se mettent en place dans la zone euro ; la faiblesse des banques, leurs liens toxiques avec la dette souveraine et l'impact négatif du manque de crédit sur la croissance sont les principales sources d'inquiétudes pour 2014 selon les stratégistes de Russell. Dans les Perspectives 2014 du gérant, ces derniers estiment néanmoins que les politiques de relance prendront l'ascendant. La Banque centrale européenne (BCE) aura un rôle important à jouer dans ce domaine, notamment par le biais d'une nouvelle baisse des taux directeurs et d'une opération de refinancement à long terme (LTRO). Une croissance de 0,5 à 1% est attendue pour la zone euro, marquée par une reprise progressive et modérée de la demande, moins d'austérité budgétaire et des échanges commerciaux qui restent robustes dans la région. Si les valorisations restent intéressantes par rapport à d'autres zones géographiques, les stratégistes estiment toutefois que la zone euro n'est pas suffisamment sûre pour permettre une approche de type "buy and hold". Au regard de la convergence de plusieurs facteurs de risque : faiblesse des banques, risque socio-politiques lié à la divergence des politiques, fort endettement et réformes structurelles latentes, les investisseurs devraient selon Russell Investments suivre de près l'évolution de la situation. AUT/MAF