(AOF / Funds) - Les conditions monétaires dans la zone euro ont continué de se dégrader, indique BNP Paribas Investment Partners. Les prêts bancaires ont continué de décliner, mais ne devraient pas empêcher l'économie de se rétablir. Les entreprises disposent d'une importante quantité de liquidités et ont de plus en plus fait appel aux marchés obligataires pour lever des capitaux. Les ménages pourrait être en phase de désendettement pendant quelques temps, ce qui pèse aussi sur les prêts bancaires. Et le gérant de souligner la stabilisation du taux de chômage, même en Espagne, dans son Point hebdomadaire sur la stratégie. Les consommateurs ont repris confiance et les ventes au détail ont augmenté de 1,6% sur un an. Certains obstacles étant à présent écartés, y compris le renforcement des mesures d'austérité, la demande réfrénée des consommateurs et des entreprises devrait donner un second souffle à l'économie. Des défis structurels subsistent dans certains pays, notamment en termes d'endettement privé et public, mais ils ne devraient pas empêcher un rebond cyclique cette année. AUT/MAF