(AOF / Funds) - D'après Groupama Asset Management, la très bonne nouvelle de ce début d'année vient du fait que la reprise est synchrone dans les pays développés, si bien qu'elle portera la croissance mondiale en 2014 à 3,4% (contre 2,9% en 2013). Grâce au commerce international et aux politiques monétaires toujours très accommodantes, cette dynamique positive devrait s'auto-entretenir, sauf à ce qu'il y ait un nouveau choc comme une forte hausse du prix du pétrole et/ou une tension marquée et brutale des taux longs. Cette reprise comporte deux caractéristiques, estime le gérant dans son Point mensuel sur l'environnement économique. Tout d'abord, elle est portée par les États-Unis, qui sont à nouveau le moteur de la croissance mondiale. Elle est par ailleurs hétérogène dans la mesure où toutes les zones n'en profiteront pas de la même manière. En effet, aux États-Unis, tous les moteurs de la croissance devraient être "au vert" cette année. Au regard des stocks de logements, la reprise dans la construction devrait ainsi se poursuivre. La très forte reconstitution de profitabilité, combinée à des conditions financières très accommodantes et à l'assainissement financier des entreprises, devraient de surcroît permettre l'accélération de l'investissement des entreprises. La zone euro devrait, elle, profiter du rebond du commerce international. La demande interne pourrait aussi bénéficier de l'extrême ajustement des immatriculations automobiles. Cette reprise ne sera cependant pas "normale" dans le sens où les ressorts de la croissance domestique ne prendront pas le relais. Ainsi, le climat des affaires reste très déprimé dans le secteur de la construction et devrait le rester jusqu'à 2015 eu égard à la durée des cycles dans ce secteur (et ce d'autant que les prix immobiliers ne sont pas encore stabilisés en Espagne et aux Pays-Bas, et que l'ajustement a à peine démarré en France). AUT/MAF