(AOF / Funds) - Dans son point mensuel d'environnement économique, Groupama Asset Management prévoit un retour du risque spécifique sur les marchés. Se basant sur un scénario macroéconomique de retour de la croissance aux Etats-Unis et en zone euro, il anticipe une hétérogénéité des croissances (à la fois dans la zone dite " développée " et la zone émergente), ayant pour corollaire le retour du risque " spécifique " au dépens du risque " systémique ". Par rapport à ce scénario central, le gérant dit avoir diagnostiqué des risques qui peuvent le conduire à réviser en hausse ou au contraire à la baisse ses prévisions. Parmi les risques à la hausse, il mentionne la baisse du prix des matières premières susceptible le cas échéant de provoquer un " contre-choc positif ". Du côté des risques à la baisse, le risque principal proviendrait d'une tension sur les taux, les aléas politiques et sociaux en zone euro, une crise politique dans un grand pays émergent (Inde, Turquie,...), ou encore la matérialisation du risque financier chinois. Inéluctablement, le temps viendra où l'économie mondiale rebasculera en récession, estime Groupama AM ; et si le processus de désendettement n'a pas suffisamment progressé, les économies ne disposeront pas alors d'un " coussin budgétaire " leur permettant de faire face au choc. Ainsi, il convient de se rappeler que les " falaises budgétaires " ou les " murs de la dette " sont des défis autant devant que derrière nous. AUT/MAF