(AOF / Funds) - L'équipe de gestion de Barings spécialisée dans les marchés actions émergents ne s'attend pas à ce que l'Ukraine poursuive sa mobilisation militaire, ce qui conduirait à une escalade et bénéficierait peu au pays. Il est tout aussi improbable que la Russie cesse ses exportations de gaz vers l'Europe de l'Ouest et ce même si celles-ci transitent par l'Ukraine. Alors que la diplomatie n'a pas été efficace depuis le début de la crise, une action militaire européenne ou américaine lui parait également peu probable. La société de gestion n'attend aucune stabilisation tant que la situation politique du pays ne sera pas éclaircie. Les élections présidentielles ukrainiennes sont prévues le 25 mai et le parlement de Crimée, région autonome au sein de l'Ukraine, a appelé à un référendum sur l'avenir de la région. Il lui semble que trois issues sont possibles. Le mieux serait une solution politique si les élections conduisent au pouvoir un gouvernement équilibré et non aligné. Le scénario de base consiste à voir la Crimée rester sous l'influence Russe. Le pire verrait au contraire une escalade militaire et une partition du pays, ce qui entraînerait des sanctions à l'égard de la Russie. D'autre part poursuit Barings, la situation économique ukrainienne reste fragile et le pays a besoin d'aides pour respecter ses engagements extérieurs. Les incertitudes politiques entraînent une volatilité sur les marchés financiers. Avec la hausse de la prime de risque, actions, obligations et monnaies ont chuté. Des retraits de capitaux pourraient encore augmenter la pression tant sur les marchés russes qu'ukrainiens. AUT/MAF