(AOF) - Aéroports de Paris a dévoilé après la clôture les chiffres du trafic du mois dernier. Celui-ci a crû de 4,9% en glissement annuel à 6,2 millions de passagers, dont 4,2 millions à Roissy-Charles-de-Gaulle (+3,4%) et 2 millions à Orly (+8,1%). Cette hausse notable s'explique par le violent épisode neigeux qui avait touché la France les 9 et 10 février 2013. L'exploitant des deux aéroports franciliens indique par ailleurs avoir profité d'un effet de calendrier en raison des vacances d'hiver de la zone parisienne, arrivées plus tôt cette année Le trafic international (hors Europe) a crû de 6,9 %. C'est la zone Moyen-Orient (+11,2 %) qui a enregistré la plus importante progression, devant l'Afrique (+ 10,5 %) et les DOM-COM (+ 5,2 %). Le trafic Europe (hors France) a pour sa part affiché une hausse de 5,1 %, tandis que le trafic France a augmenté de 0,2% Enfin, le taux de correspondance s'est établi à 24,6 %, en recul de 1,8 point sur un an.
Les points forts de la valeur
- Deuxième groupe aéroportuaire européen après British Airports Authority, premier européen pour le fret et le courrier, propriétaire et opérateur de Paris-Charles-de Gaulle, Paris-Orly and Paris-Le Bourget ; - Modèle économique résilient basé sur la première destination touristique mondiale, la France, et le hub aérien (plate-forme de correspondances) le plus puissant d'Europe ; - Bonne diversification des activités dans les commerces, l'immobilier, notamment avec Aéroville, et l'ingenierie ; - Après la modernisation de Roissy, lancement des investissements à Paris-Orly ; - Partenariats importants avec Air France-KLM et l'alliance Skyteam, Star Alliance, Fedex, Schiphol Group (Aéroport d'Amsterdam) et La Poste pour le fret ; - Bonne tenue depuis le début de l'année de l'activité internationale et vers les DOM-TOM, supérieure à celle de ses concurrents directs Heathrow et Francfort ; - Forte hausse du trafic de l'opérateur turc TAV Airports, dont ADP détient 38% du capital ; - Situation financière assainie laissant anticiper un taux de distribution de 60 % jusqu'en 2015.
Les points faibles de la valeur
- Forte dépendance au trafic aérien, lui-même lié à la conjoncture économique (actuellement défavorable), aux grèves, aux intempéries ou phénomènes naturels ; - Environnement réglementaire jugé de plus en plus contraignant par les analystes ; - Echecs en 2013 dans l'expansion internationale -pour l'acquisition de 2 aéroports brésiliens et pour le lancement d'un 3ème aéroport à Istanbul ; - Incertitudes sur l'indemnisation à ADP, actionnaire à 38 % du premier opérateur turc TAV ; - Risques de contentieux tarifaires avec les compagnies aériennes.
Comment suivre la valeur
- Forte corrélation au PIB français et à la santé financière des compagnies aériennes ; - Evolution du cadre réglementaire, avec notamment le projet " d'association des collectivités locales à la gouvernance des aéroports d'intérêt national " ; - Renégociation en fin d'année des tarifs avec les compagnies aériennes ; - Réalisation des objectifs d'un chiffre d'affaires et d'un bénéfice d'exploitation en légère croissance pour 2013 (2,8 MdsEUR de ventes et 1,02 MEUR d'EBITDA) et, pour 2015, d'un bénéfice d'exploitation en hausse de 25 à 35 % par rapport à 2009 ; - Mise en place du plan de départs volontaires qui devrait permettre 20 à 25 MEUR d'économies en 2014 et 25 à 30 MEUR en 2015 ; - Volonté, à terme, de faire d'ADP le numéro un mondial de l'exploitation d'aéroports, ce qui passe par l'amélioration des performances opérationnelles des aéroports parisiens, par l'intégration de TAV et par le renforcement des filiales ADPI et ADPM qui va rénover l'aéroport de Zagreb ; - Valeur de rendement jouissant d'un statut défensif dans le secteur cyclique des transports ; - Diminution de la position directe de l'Etat, ramenée à 50,6 % du capital fin juin 2013, le groupe Vinci s'étant renforcé à 8 %, soit le même niveau que Schipol Group, exploitant de l'aéroport d'Amsterdam.
Transport aérien
Une étude réalisée pour le compte de l'Association internationale du transport aérien (IATA), et intitulée " Vision 2050 " souligne, qu'à cet horizon, le nombre de voyages effectués chaque année devrait être multiplié par six et passerait ainsi à 16 milliards. Dans le même temps, le transport aérien de marchandises devrait être multiplié par dix, avec 400 millions de tonnes de cargo par an. Les actuels majors du transport aérien risquent d'être supplantés par de nouveaux entrants, en provenance de Chine, d'Inde, du Brésil, de Russie ou du Mexique. Certains experts alertent sur le danger de disparition pesant sur Air France-KLM, Lufthansa et IAG. Les acteurs européens se rapprocheraient dans un mouvement défensif et ne seraient plus que deux ou trois grands groupes. FTB/ACT/