(AOF / Funds) - Les segments du crédit et du high yield ne sont clairement plus attractifs, indique OFI Asset Management dans son flash de mars. Le gérant a même quelques signaux d'alerte sur le " High Yield ". Cette catégorie offre aujourd'hui un profil " risk/reward " au risque asymétrique, mais dans le mauvais sens. Aux États-Unis, le rendement moyen du gisement " High Yield " est à son plus bas niveau historique en-dessous de 5% (spread de 420 points de base avec les Treasuries). Ceci implique un taux de défaut de près de 2%, certes encore nettement supérieur avec celui constaté et 0,85% à fin février ! Par ailleurs, les émissions se raréfient : 36% d'émissions en moins cette année par rapport à 2013. De même, en Europe, les indicateurs du gérant mettent en évidence des rendements trop bas de l'ordre de 3,8% alors que les flux continuent d'affluer sur ce marché. Attention donc à de telles situations de marchés : les afflux de capitaux ont été massifs depuis 3 ans, sur des marchés naturellement moins liquides. Que se passera-t-il si jamais tout le monde veut sortir en même temps pour une raison ou une autre ? s'interroge OFI AM. AUT/ALO