(AOF / Funds) - Dans son dernier flash d'allocation, OFI AM souligne avoir constaté quelques signaux d'alerte sur le " High Yield ". Cette catégorie offre, selon lui, un profil " risk/reward " au risque asymétrique, mais dans le mauvais sens. Aux Etats-Unis, le rendement moyen du gisement " High Yield " est à son plus bas niveau historique en-dessous de 5% (spread de 420 points de base avec les Treasuries). " Ceci implique un taux de défaut de près de 2%, certes encore nettement supérieur avec celui constaté et 0,85% à fin février ! ", fait remarquer le gestionnaire d'actifs. Par ailleurs, les émissions se raréfient : 36% d'émissions en moins cette année par rapport à 2013. De même, en Europe, les indicateurs d'OFI AM mettent en évidence des rendements trop bas de l'ordre de 3,8% alors que les flux continuent d'affluer sur ce marché. Attention donc à de telles situations de marchés : les afflux de capitaux ont été massifs depuis 3 ans, sur des marchés naturellement moins liquides. " Que se passera-t-il si jamais tout le monde veut sortir en même temps pour une raison ou une autre ? ", conclut-il AUT/ALO