(AOF / Funds) - La Banque centrale européenne (BCE) a enfin brandi la menace de l'assouplissement quantitatif pour lutter contre la baisse des prix et stimuler la croissance du crédit, mais les investisseurs ne devraient pas miser trop d'espoirs, estime David Shairp, stratégiste chez JPMorgan Asset Management dans son bulletin hebdomadaire. Mario Draghi a souligné qu'un programme d'achat obligations dans la zone euro ne serait pas aussi simple qu'aux États-Unis. L'achat en direct d'emprunts d'État pourrait ne pas alimenter les zones qui en ont le plus besoin. Exploiter le marché des titres adossés à des actifs (" ABS ") pourrait permettre de mieux remédier à la fragmentation financière de la région, ajoute le gérant, mais ce marché manque de profondeur et le volume global des ABS s'est significativement réduit depuis le début de la crise. Comme souvent en Europe, la conception d'un programme solide et adéquat d'assouplissement quantitatif prendra du temps. Mais en Europe, le temps est compté. AUT/MAF