(AOF / Funds) - Aux États-Unis, le taux de rendement de l'emprunt gouvernemental à dix ans a poursuivi sa plongée au cours de la première quinzaine du mois de mai, observe l'équipe de recherche de Mirabaud dans sa stratégie d'investissement pour juin 2014. Ce faisant, il a accentué la tendance baissière amorcée depuis le début de l'année. Si la crise ukrainienne a effrayé encore certains esprits et, par conséquent, a contribué à expliquer ce retracement, le mouvement reflète aussi une révision à la baisse des perspectives de croissance économique, indique la société de gestion. Alors qu'à l'aube de la nouvelle année, les attentes du marché prévoyaient un taux de croissance de l'ordre de 3% pour les États-Unis en 2014, le chiffre négatif du premier trimestre a conduit à rabaisser cette projection. Au vu des indicateurs avancés toutefois, la baisse des taux semble excessive, considère Mirabaud. Les indices des directeurs d'achat du pays ont en effet progressé et pointent vers une nette accélération de l'activité. Certes, après la déconvenue des chiffres économiques de l'hiver passé, diverses statistiques ont encore déçu dernièrement. En particulier, les récents relevés des ventes au détail, de la production industrielle, et les statistiques de ventes de logements qui ont été plus faibles qu'anticipées à en juger par le consensus du marché. Cependant, les variables qui ont une vision prospective de l'activité confirment le scénario d'accélération de la croissance. Tel est le verdict des permis de construire et des nouvelles mises en chantier. L'évolution des indices de prix ne justifie pas non plus la forte baisse des rendements obligataires. En effet, le taux d'inflation a rebondi à 2% en variation sur douze mois. En somme explique Mirabaud, le recul du rendement du bon du Trésor américain s'interprète dans le cadre d'un premier trimestre très décevant. [-73]· l'avenir, son orientation devrait reprendre le chemin haussier qu'implique l'évolution de la croissance et de l'inflation. AUT/MAF