(AOF / Funds) - Le fléchissement des indices des directeurs d'achat (PMI) a déclenché un fort mouvement d'allocation d'actifs vers les marchés de taux d'intérêt, indique Natixis Asset Management dans sa stratégie obligataire hebdomadaire de la fin juin. Le taux à 10 ans allemand clôt le semestre à 1,25%, son plus bas niveau en 2014. Les vendeurs de taux capitulent. Le spread 2-10 ans s'aplatit alors que le 10-30 ans se maintient autour de 95 points de base. Les spreads souverains sont stables, à l'exception du Portugal orienté à l'écartement (+19 points de base sur le spread à 10 ans). Les spreads sur la dette émergente sont inchangés, ajoute le gérant. Quelques dégagements s'observent sur les marchés du crédit (+4 points de base sur les financières), alors que les indices de CDS subissent la faiblesse des actions (XO à 242 points de base, +20 points de base depuis le 19 juin). Aux Etats-Unis, les interrogations sur la reprise de la demande interne pèsent sur les marchés. Le T-Note s'échange autour de 2,55%. Malgré les velléités de resserrement monétaire au Royaume-Uni, le Gilt suit les marchés de taux directeurs en revenant brièvement sous 2,70% (10 ans). Sur le marché des changes, le dollar reste faible contre toute devise. AUT/MAF