(AOF / Funds) - Le marché du crédit est un des grands gagnants de l'action de la BCE, observe Groupama AM dans un zoom sur la gestion obligataire. Les primes de risque se sont très nettement repliées, les mesures annoncées contribuent à augmenter la liquidité et stimulent la recherche de rendement. La convergence sur le marché du crédit s'est accélérée : normalisation des spreads des émetteurs périphériques versus émetteurs des pays core et des spreads des émetteurs financiers versus émetteurs non financiers. Le soutien technique de la BCE peut encore entraîner les spreads plus bas. Néanmoins l'importance du mouvement de resserrement de spread de ces derniers mois, le positionnement très consensuel du marché sur la classe d'actifs dans un contexte de faible volatilité et une liquidité offerte sur ce marché du crédit qui devrait diminuer à l'entrée de l'été, incitent le gérant à un peu plus de prudence sur cette classe d'actifs. AUT/MAF