(AOF / Funds) - Au Japon, la récente hausse de la taxe sur les ventes a permis de tester la banque centrale et, selon Barings, les dernières données ont justifié son action. Après la hausse fiscale, les ventes n'ont pas tellement baissé et elles se sont redressées plus vite que prévu par les marchés. L'amélioration sur le front de l'emploi est également plus rapide. En conséquence, la Banque du Japon poursuit son actuel (énorme) programme d'achat d'obligations. Compte tenu du fort scepticisme qui accueille toute initiative politique japonaise, les marchés ont jusqu'ici largement ignoré toutes les nouvelles positives sur l'économie réelle. Percival Stanion, Head of Asset Allocation chez Baring, explique : " Les trois volets du programme économique mis en place par Shinzo Abe se sont pour le moment focalisés sur la relance monétaire et budgétaire. Après une période où le Japon a pris du retard par rapport aux autres bourses des marchés développés, nous arrivons à un stade très intéressant pour la bourse nippone. Non seulement les prévisions de bénéfices sont supérieures, mais le marché a surperformé sans que le yen ne faiblisse. Depuis début 2014, nous avons renforcé nos positions sur le Japon afin de profiter de la faiblesse des valorisations et, fin mai, les valeurs nippones pesaient 11,9% dans nos portefeuilles diversifiés. " AUT/ALO