(AOF / Funds) - L'indicateur de régime de marché (MRI) de State Street Global Advisors, qui avait terminé le 1er trimestre 2014 en régime de " faible aversion au risque", est passé en régime " d'euphorie " entre mi-avril et la fin du deuxième trimestre. Le gestionnaire d'actifs souligne qu'il se trouve en régime d'euphorie depuis 11 semaines consécutives et que tous les facteurs de risque sont actuellement en zone de complaisance. Au cours de cette période, les marchés financiers ont affiché des performances robustes dans la majorité des classes d'actifs, avec une volatilité proche de niveaux historiquement faibles, comme le montre le MRI. Les investisseurs n'ont ainsi pas tenu compte des statistiques de croissance mondiale décevantes par rapport aux anticipations. Toutefois poursuit State Street Global Advisors, le régime d'euphorie est généralement considéré comme propice à la prise de bénéfices, et compte tenu de la complaisance actuelle des marchés financiers, il pense que le second semestre de l'année sera probablement moins favorable. En effet, les investisseurs vont réévaluer les risques de marché, ainsi que le soutien apporté par les banques centrales. Ils centreront certainement leur attention sur certains risques bien connus mais sous-estimés, comme les anticipations de déflation en Europe, les perspectives de croissance en Chine ou la hausse des taux de refinancement des banques centrales (notamment Réserve Fédérale et Banque d'Angleterre). " Cependant, plus la volatilité reste basse, plus la possibilité d'une correction vaste et généralisée est importante ", prévient le gérant. Pour autant, si la croissance mondiale continue à accélérer, que l'inflation et l'emploi progressent encore aux États-Unis et que les spreads de crédit renouent avec leurs plus bas de 2007, il est possible que les marchés restent complaisants pendant une période prolongée. Le niveau de confiance des intervenants est très élevé, et cela peut encore durer, conclut State Street Global Advisors. AUT/ALO