(AOF) - Technip a annoncé avoir remporté, auprès d'Air Products, un contrat portant sur la gestion de projet ainsi que des services d'ingénierie, fourniture des équipements et gestion de la construction, destinés à destinés à un nouveau complexe industriel gazier à Kochi, en Inde. L'usine sera ainsi équipée des dernières avancées technologiques afin de maximiser l'efficacité énergétique et minimiser les émissions. Elle sera dotée d'un système de récupération de chaleur optimal, qui, à son tour, permettra de réduire la consommation de matières premières durant la production. Les centres opérationnels de Technip à Delhi en Inde, et de Technip aux Pays-Bas réaliseront le contrat, a fait savoir le groupe dans un communiqué. Contrat dont les modalités n'ont pas été dévoilées.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial de l'ingénierie et de la construction pour l'industrie de l'énergie, présent sur tous les segments porteurs de la chaîne pétrolière, sous-marin (51 % de l'activité) et plates-formes en mer et infrastructures sur terre (49 %) ; - Chiffre d'affaires équilibré entre les Amériques (31 %), l'Europe-Russie-Asie centrale (29 %), l'Asie-Pacifique (21 %), le Moyen-Orient (10 %) et l'Afrique. - Environnement sectoriel porté par une forte dynamique d'investissement, les dépenses d'exploration & production (E&P) augmentant de 10 à 15 % en raison de l'obligation pour les producteurs pétroliers de compenser le déclin naturel des champs matures et de trouver de nouvelles réserves ; - Politique de proximité et offre à " contenu local " avec des implantations historiques au Brésil et en Angola et des développements au Mexique ; - Très fortes positions dans le segment sous-marin avec une offre totalement intégrée, le groupe étant numéro un mondial des pipelines souples ; - Remontée à 88 % du taux d'utilisation de la flotte ; - Niveau de carnet de commandes record à 19,8 Mds ; - Bonne flexibilité financière.
Les points faibles de la valeur
- Fortes exigences des investisseurs sur les perspectives de croissance : sanction à la moindre déception ; - Sensibilité à la baisse du dollar (30 % du CA) contre l'euro ; - Interrogations sur la rentabilité future des contrats long terme et sur le maintien de la marge opérationnelle ; - Exposition forte au Brésil, renforcée par le démarrage fin 2013 du site d'Açu, alors que le pétrolier Petrobras ralentit ses dépenses d'exploration, et exposition au déstockage au Moyen-Orient ; - Environnement très concurrentiel en " on-shore-of-shore " et poids sur la rentabilité des nouveaux contrats, non rentables à leur démarrage ; - Absence de taille critique dans la construction offshore.
Comment suivre la valeur
- Sensibilité à l'évolution du prix de baril de pétrole ; - Sensibilité aux déclarations des concurrents Saipem et Subsea 7 ; - Sensibilité du cours à l'obtention des " gros contrats " tels ceux remportés début 2014 en Angola et en Russie ; - Confirmation de la reprise des commandes de Petrobras intervenue au 2ème trimestre 2014 ; - Plan ambitieux de redressement pour 2015 avec un chiffre d'affaires supérieur à 5 Mds$ et une marge opérationnelle de 15-17 % pour l'activité sous-marine et une rentabilité stable pour l'onshore-offshore ; - Réalisation des objectifs 2014, révisés à la baisse, d'un taux de marge opérationnelle de 12 % au moins pour la branche sous-marine et de 5 à 6 % pour l'activité onshore-offshore ; - Intérêt spéculatif limité dans un secteur en concentration, l'actionnariat bien que fragmenté contenant le FSI (5,2 %), l'IFP (2,5 %) et le Trésor français (2 %).
Pétrole et parapétrolier
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a revu à la hausse ses prévisions de consommation pour 2014. La demande mondiale devrait atteindre 92,8 millions de barils par jour (Mb/j) cette année (1,32 million de plus qu'en 2013), un nouveau record historique. Pour satisfaire cette demande en hausse, l'AIE estime que l'Opep devra augmenter sa production en moyenne à 30 millions de barils par jour sur l'année, le niveau de son plafond actuel. La plupart des compagnies pétrolières vont réduire leurs investissements en 2014, après avoir lourdement investi dans l'exploration-production. Les investissements de Total vont diminuer de 28,3 à 26 milliards de dollars entre 2013 et 2014. Shell devrait réduire ses dépenses de 44,3 à 35 milliards de dollars en 2014, ExxonMobil de 42,5 à 38 milliards, et BP devrait les stabiliser à moins de 25 milliards. FTB/ACT/