(AOF / Funds) - Alors que les investisseurs s'attendent à ce que la Fed relève ses taux en 2015, Goldman Sachs s'est penché dans une étude sur le comportement des marchés d'actions lorsque les banques centrales commencent à relever leurs taux d'intérêt. Après avoir affiché un rendement de 9% au cours de chaque année précédant un tel relèvement, les marchés ont tendance à faire une pause de 2 à 3 mois en début cycle de relèvement des taux, avec un bon nombre d'épisodes de baisse à court terme. Un comportement que Goldman Sachs explique par les incertitudes initiales à propos de la nature de ce cycle et le risque qu'il pourrait pénaliser la croissance. Les indices d'actions reprennent cependant rapidement pied et enregistrent en moyenne un rendement de 12% au cours de l'année suivant le début du resserrement de la politique monétaire. Cette performance prend en compte les débuts difficiles des marchés au début de la période, précise la banque américaine. Cette étude a été réalisée sur la base sur plus de 30 hausses de taux dans les pays développés depuis le milieu des années 1980. AUT/ALO