(AOF) - L'IFC (International Finance Corporation, membre de la Banque Mondiale et plus importante institution d'aide au développement pour le secteur privé) et AXA ont conclu un partenariat mondial, ciblant en particulier l'Afrique, l'Asie et l'Amérique latine. " Le secteur de l'assurance joue en effet un rôle crucial dans le développement de l'innovation, du secteur privé et de l'économie ", ont-ils souligné. " L'assurance est essentielle pour gérer les risques, promouvoir la croissance et favoriser une économie saine dans les pays en développement ", a déclaré Dimitris Tsitsiragos, Vice-Président, IFC. " S'associer avec un leader mondial comme AXA va nous aider à accélérer le développement de l'assurance, qui contribue à l'éradication de la pauvreté et au développement ". " Il existe une demande significative pour les services financiers dans les pays émergents. En effet, les populations souhaitent assurer la sécurité de leurs familles et de leurs activités professionnelles, alors même que l'industrie de l'assurance reste peu développée par rapport à d'autres segments du secteur financier. L'une des priorités de notre plan stratégique Ambition AXA est d'accélérer dans les marchés à forte croissance, et nous nous réjouissons de travailler avec l'IFC afin de contribuer à développer la couverture d'assurance dans ces régions ", a déclaré Denis Duverne, Directeur général délégué du Groupe AXA.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial de l'assurance-vie et de la gestion d'actifs après trente ans de croissance fondée sur des acquisitions ciblées ; - Diversification du portefeuille, géographiquement (moins d'un quart des profits en France, 15 % en Asie-Pacifique, 10 % aux Etats-Unis), et par métiers (25 % dans l'épargne et la gestion d'actifs, 31 % dans la prévoyance et la santé, 44 % dans l'immobilier et les dommages) ; - Situation financière très solide grâce à une gestion centralisée du cash management, qui donne le capital nécessaire au respect des règles de Solvency II (ratio de solvabilité II de 215 % à fin juin 2014) ; - Montée en puissance des pays " à forte croissance " sur lesquels Axa concentre ses investissements - 5 Mds depuis 2010 : Emirats arabes unis récemment, Hong-Kong, Malaisie, Maroc, Mexique, pays du Golfe, Pologne, Singapour, Turquie, Ukraine ; - Remontée des marges dans l'assurance-dommages (40 % du chiffre d'affaires) grâce à la hausse des prix des contrats particuliers et commercial, au développement de l'activité directe et à la croissance dans les pays émergents ; - Stratégie commerciale convaincante de développement des segments prévoyance-santé (50 % des bénéfices de la division vie) et contrats en unités de compte, moins affectés que les produits purs d'épargne par le bas niveau des taux d'intérêt ; - Rendement élevé.
Les points faibles de la valeur
- Forte sensibilité de la structure du capital aux aléas des marchés financiers, d'où la perte subie sur les instruments de couverture au premier semestre 2013 ; - Baisse structurelle de la rentabilité des produits d'épargne des assureurs avec une marge proche de 0 pour les nouveaux contrats en assurance-vie ; - Défiance persistante des marchés financiers vis-à-vis de l'assurance-vie ; - Relèvement de l'objectif de réduction des coûts 2011/15 à 1,9 Md ; - Faiblesse de la progression du segment prévoyance-santé en France, marché dominé par les assurances-collectives ; - Décote boursière, malgré le beau parcours de 2013, par rapport à ses concurrents, notamment Allianz et Aegon.
Comment suivre la valeur
- Sensibilité, partagée avec les autres assureurs, aux catastrophes naturelles (ouragans, inondations, séismes), incendies ou actes de terrorisme ; - Risques de taxation accrue des contrats d'assurance-vie en France ; - Volatilité du cours, également partagée dans le secteur de l'assurance, liée au marché obligataire européen et aux taux d'intérêt à long terme ; - Poursuite de l'exécution du plan " Ambition AXA 2010-2015 " de croissance du bénéfice par action de 5 à 10 %, de ratio dette sur capitaux propres de 25 %, de retour sur fonds propres de 13 à 15 %, d'un ratio combiné de 96 %, d'une réduction des coûts de 1,7 Mds ; - Ajustements de périmètre : d'une part des cessions d'activités non stratégiques, telles la participation majoritaire dans Axa Private Equity ou le portefeuille américain Mony Life Insurance; d'autre part des acquisitions dans les pays émergents, tel le chinois Tian Ping Auto Insurance ou le colombien Colpatria Seguros ; - Capital ouvert mais non opéable, les mutuelles AXA détenant 14,5 % des titres devant les salariés et agents (7,3 %) et les actionnaires stratégiques (6,4%).
Finance - Assurance
Moody's a revu à la hausse la perspective du secteur de l'assurance-vie en France, la faisant passer de 'négative' à 'stable'. L'agence de notation souligne que le maintien des avantages fiscaux et la faible rémunération des produits bancaires en 2014 conforteront l'attrait relatif des produits d'assurance. La réforme de l'assurance-vie, adoptée fin 2013, devrait avoir peu d'incidence sur le secteur pour l'année en cours. La perspective 'stable' de l'assurance dommages a été maintenue. Moody's est convaincue de la capacité des assureurs français à poursuivre leurs ajustements tarifaires pour assurer le maintien de leur rentabilité. Néanmoins l'entrée en vigueur de la loi Hamon, qui permet aux consommateurs de rompre leur contrat à tout moment, sans pénalité ni frais, au bout d'un an d'engagement, devrait intensifier la concurrence entre assureurs. FTB/ACT/