(AOF / Funds) - Miles Geldard, gérant du fonds Jupiter Strategic Total Return Sicav chez Jupiter Asset Management souligne que la reprise américaine a conduit dans certains secteurs, notamment parmi les petites capitalisations, à des déconnexions entre les valorisations boursières et la valeur réelle des entreprises. Depuis quelques mois, ce sont les entreprises générant le moins de bénéfices et de revenus qui surperforment le marché, aux dépends des entreprises ayant de solides cashflows, des revenus robustes et des profits très prévisibles. Les investisseurs sont manifestement plus sensibles aux entreprises " à potentiel ", telles que les bio-techs, les réseaux sociaux ou les valeurs internet qu'aux bénéfices courants et aux flux de liquidités, observe le gérant. Selon lui, cet enthousiasme pour de telles entreprises n'est pas justifié, qui plus est lorsqu'il s'agit de secteur ayant peu de barrières à l'entrée. En conséquence, son portefeuille est orienté de manière à profiter d'un renversement de tendance en faveur des grandes capitalisations, sources de revenu et ayant de solides cash-flows. AUT/ALO