(AOF / Funds) - Au début de l'année, BlackRock avait présenté les " Quatre thèmes " qu'elle jugeait favorables à l'obligataire en 2014 : les politiques divergentes des banques centrales, le désendettement de l'Europe, la recherche de l'équilibre - détenteurs d'obligations vs actionnaires -, et les différences entre les marchés émergents. Au moment d'aborder le dernier trimestre, il ne fait aucun doute que le premier thème, celui de la politique divergente de la banque centrale, est maintenant le facteur déterminant, indique la société de gestion. Contrairement à La Fed et à la Banque d'Angleterre qui mettent fin progressivement à leur politique de 'quantitative easing', la BCE est contrainte d'adopter de nouvelles mesures d'assouplissement pour stimuler les économies de la zone euro. Il en est de même pour la Banque du Japon. Quant aux marchés émergents, la politique monétaire des marchés développés aura autant - sinon plus - d'impact à mesure que les banques centrales des marchés émergents marqueront leur divergence, affirme BlackRock. AUT/ALO