(AOF / Funds) - Les derniers mois ont été marqués d'un côté par une résurgence sporadique des risques géopolitiques et de l'autre par l'accroissement de l'écart entre les Etats-Unis et la zone euro en termes de croissance économique, rappelle Neuflize OBC dans ses perspectives pour le quatrième trimestre 2014. D'un côté comme de l'autre de l'Atlantique, la banque centrale veille au grain et mène une politique plus restrictive ou au contraire plus expansionniste, mais en s'efforçant de piloter l'impact de ses décisions tant sur l'économie que sur les marchés financiers. Sans ignorer les risques qui demeurent, le gérant a pris le parti de maintenir une forte exposition aux marchés d'actions, dans une logique de valorisation des patrimoines. Leur poids se situe ainsi légèrement au-dessus de 60% dans le cadre d'une orientation "Equilibre". Les taux d'intérêt des obligations d'Etat des pays coeur de la zone euro se sont nettement détendus au cours de l'été. Le prix de ces obligations est donc très élevé et la société de gestion ne souhaite pas en détenir dans ces conditions de valorisation. Elle poursuit par conséquent sa logique d'investissement sur les obligations du secteur privé et les obligations convertibles. Enfin, alors que les taux à court terme sont désormais nuls dans la zone Euro, la partie hors actions et obligations des portefeuilles doit plus que jamais être diversifiée dans une logique de recherche prudente de rendement, estime le gérant. AUT/ALO