(AOF / Funds) - Le marché européen a réussi à éviter les potentielles incertitudes jusqu'à mi-septembre que ce soit le référendum en Ecosse qui s'est terminé par un oui à l'Union ainsi que le LTRO initial qui a été en dessous des attentes mais qui n'a pas fait faiblir le marché, observe Muzinich & Co. dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot. L'appétit des investisseurs est cependant faible au regard des risques géopolitiques. Les tensions se sont poursuivies entre la Russie et l'Ukraine et la situation s'est aggravée au Moyen Orient. L'épisode Phone 4U que le gérant ne détenait pas a laissé le secteur de la distribution de détail sous tension, alimentant une volatilité et une déconnexion entre le prix et les fondamentaux des sociétés. De la vision du marché du crédit du gérant, il n'y a pas de détérioration des fondamentaux des entreprises. Cependant, il a constaté quelques déceptions sur les bénéfices de quelques sociétés. Cela a particulièrement été le cas pour quelques émissions de nouveaux petits émetteurs. En conséquence, Muzinich & Co. continue à voir de la valeur dans l'analyse approfondie des émetteurs. AUT/ALO