(AOF / Funds) - Dans les pays développés, la donne a changé en matière de taux d'intérêt, observe James Tomlins, membre de l'équipe obligataire de M&G Investments sur le blog de la société de gestion. La longue période de relâchement monétaire perpétuel touche à sa fin. Dans le sillage du débouclage de l'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale américaine (Fed), les investisseurs se préparent désormais au premier relèvement des taux directeurs depuis plusieurs années, d'abord au Royaume-Uni, et peu après aux États-Unis. La question n'est donc pas de savoir "si" les taux remonteront, mais plutôt "quand et à quel rythme" ils le feront, souligne James Tomlins. Pour les investisseurs obligataires, qui ont largement profité de la baisse des rendements et de la contraction des spreads de crédit, cette transition est un casse-tête. En effet, le durcissement du cycle monétaire sera synonyme de difficultés et de défis pour qui veut générer des rendements sur la plupart des classes d'actifs obligataires. Conséquence poursuit le spécialiste : les produits et instruments susceptibles d'aider les investisseurs à surmonter ce changement de paradigme sont au centre de toutes les attentions. La présente édition des Perspectives Panoramiques de M&G mettra l'accent sur l'un de ces instruments : les obligations à haut rendement et à taux variable. Ces dernières années, elles ont obtenu les faveurs de plus en plus d'émetteurs et leur marché a progressé pour atteindre 44 milliards de dollars. AUT/MAF