(AOF / Funds) - Après les incertitudes géopolitiques du début du trimestre, la décision de la BCE de renforcer sa politique expansionniste a favorisé les obligations de bonne qualité, commente Nordea Investment Funds dans sa dernière la lettre trimestrielle " Credit Corporate ". Les obligations sécurisées ont enregistré d'excellentes performances sur le trimestre, affichant ainsi depuis le début de l'année des performances parmi les plus élevées dans la classe d'actifs. Les marchés Investment Grade et High Yield ont enregistré des rendements de +1,79% et -0,86% respectivement. Aux Etats-Unis poursuit Nordea, alors que les spreads de crédit s'écartaient, les obligations de moins bonne qualité ont sous-performé le reste du marché. Les performances modestes enregistrées récemment sur les marchés du crédit sont plus le fait d'inquiétudes concernant les indicateurs macro-économiques que d'une réelle détérioration des fondamentaux des émetteurs. Sur le trimestre, les marchés Investment Grade et High Yield américains ont enregistré des rendements de -0,03% et -1,92% respectivement. Dans les pays émergents, les obligations ont généré des rendements nuls voir légèrement négatifs sur le trimestre, les spreads de crédit s'élargissant. Le ralentissement de la croissance économique dans de nombreux pays émergents, la faiblesse de l'activité en Europe et l'enlisement du conflit entre la Russie et l'Ukraine ont attisé la volatilité. Cependant assure la société de gestion, les fondamentaux restent encourageants, le risque de défaut bénin et de nombreuses entreprises sont idéalement positionnées pour tirer profit de la bonne orientation de la demande domestique. AUT/MAF