(AOF) - Technip a remporté auprès de Westlake Chemical Corporation un contrat, dont le montant n'a pas été divulgué, portant sur des services d'ingénierie et de fourniture des équipements destinés à étendre la section de récupération et de purification de l'usine d'éthylène Petro 1 de Westlake située dans le complexe de Sulphur, dans l'Etat américain de la Louisiane. Le centre opérationnel de Technip à Houston, au Texas, réalisera le projet, avec le soutien du bureau du Groupe situé à Bombay, en Inde, précise le groupe de services et d'ingénierie pour le secteur pétrolier. Stan Knez, Senior Vice President, Technip Stone & Webster Process Technology, souligne : 'Ce contrat fait suite à une série d'études de faisabilité réalisées par Technip afin d'aider Westlake à évaluer les options d'extension, le développement du dossier d'études du bailleur de procédés et l'ingénierie d'avant-projet détaillé pour l'extension. Technip se réjouit d'apporter sa solide expérience en matière de modernisation d'usines d'éthylène et de renforcer son implication en menant à bien cet important projet ". Technip a élargi sa gamme de services et renforcé son leadership dans l'activité aval depuis l'acquisition de Stone & Webster process technologies en 2012.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial de l'ingénierie et de la construction pour l'industrie de l'énergie, présent sur tous les segments porteurs de la chaîne pétrolière, sous-marin (51 % de l'activité) et plates-formes en mer et infrastructures sur terre (49 %) ; - Chiffre d'affaires équilibré entre les Amériques (31 %), l'Europe-Russie-Asie centrale (29 %), l'Asie-Pacifique (21 %), le Moyen-Orient (10 %) et l'Afrique. - Environnement sectoriel porté par une forte dynamique d'investissement, les dépenses d'exploration & production (E&P) augmentant de 10 à 15 % en raison de l'obligation pour les producteurs pétroliers de compenser le déclin naturel des champs matures et de trouver de nouvelles réserves ; - Politique de proximité et offre à " contenu local " avec des implantations historiques au Brésil et en Angola et des développements au Mexique ; - Très fortes positions dans le segment sous-marin avec une offre totalement intégrée, le groupe étant numéro un mondial des pipelines souples ; - Remontée à 88 % du taux d'utilisation de la flotte ; - Niveau de carnet de commandes record à 19,8 Mds ; - Bonne flexibilité financière.
Les points faibles de la valeur
- Fortes exigences des investisseurs sur les perspectives de croissance : sanction à la moindre déception ; - Sensibilité à la baisse du dollar (30 % du CA) contre l'euro ; - Interrogations sur la rentabilité future des contrats long terme et sur le maintien de la marge opérationnelle ; - Exposition forte au Brésil, renforcée par le démarrage fin 2013 du site d'Açu, alors que le pétrolier Petrobras ralentit ses dépenses d'exploration, et exposition au déstockage au Moyen-Orient ; - Environnement très concurrentiel en " on-shore-of-shore " et poids sur la rentabilité des nouveaux contrats, non rentables à leur démarrage ; - Absence de taille critique dans la construction offshore.
Comment suivre la valeur
- Sensibilité à l'évolution du prix de baril de pétrole ; - Sensibilité aux déclarations des concurrents Saipem et Subsea 7 ; - Sensibilité du cours à l'obtention des " gros contrats " tels ceux remportés début 2014 en Angola et en Russie ; - Confirmation de la reprise des commandes de Petrobras intervenue au 2ème trimestre 2014 ; - Plan ambitieux de redressement pour 2015 avec un chiffre d'affaires supérieur à 5 Mds$ et une marge opérationnelle de 15-17 % pour l'activité sous-marine et une rentabilité stable pour l'onshore-offshore ; - Réalisation des objectifs 2014, révisés à la baisse, d'un taux de marge opérationnelle de 12 % au moins pour la branche sous-marine et de 5 à 6 % pour l'activité onshore-offshore ; - Intérêt spéculatif limité dans un secteur en concentration, l'actionnariat bien que fragmenté contenant le FSI (5,2 %), l'IFP (2,5 %) et le Trésor français (2 %).
Pétrole et parapétrolier
Selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE) les tensions au Moyen-Orient pèsent moins sur le cours de pétrole que le ralentissement de la demande et une production plus abondante grâce au pétrole de schiste d'Amérique du Nord. L'AIE a donc révisé à la baisse son estimation de la demande mondiale pour 2014 et 2015. Elle prévoit désormais que la consommation mondiale de pétrole n'augmentera cette année que de 900.000 barils par jour (b/j), pour s'établir à 92,6 millions de barils, soit 150.000 de moins que prévu précédemment. Cette révision provient essentiellement du ralentissement économique en Europe et en Chine. En 2015 la consommation devrait progresser de 1,2 million de b/j, soit 100.000 de moins que les estimations précédentes. FTB/ACT/