(AOF / Funds) - Les marchés obligataires internationaux ont connu une forte volatilité durant le mois d'octobre, mais ont clôturé la période en hausse, indique Eric Pictet, Directeur Général du bureau de Paris de Muzinich & Co. dans un commentaire général de gestion. Contrairement à la tendance ces derniers mois, le segment high yield américain a fortement surperformé le marché européen, un mouvement qui a permis de rapprocher les rendements en YTD (depuis le début de l'année) entre ces marchés. Le mois d'octobre s'est déroulé en trois temps. Au cours de la première semaine, le segment high yield américain a amorcé un rebond à mesure que l'excédent d'offre de septembre a été absorbé par le marché et que les facteurs techniques se sont normalisés, explique le gérant. La deuxième semaine a été marquée par une vive correction des actifs risqués à travers le monde suite au recul des statistiques économiques en Europe dans un environnement mondial toujours affecté par des risques macroéconomiques significatifs tels qu'Ebola, ISIS et le conflit russo-ukrainien. [-73]· un certain moment, les bons du Trésor américains à 10 ans sont passés en dessous de 2% suite à un fort mouvement au sein du secteur. Enfin, durant les deux dernières semaines du mois, les marchés ont de nouveau amorcé un rally. Les investisseurs institutionnels sont revenus sur le marché américain dès lors que les rendements moyens du segment high yield ont franchi le seuil de 6%. Une annonce surprise de la Banque du Japon concernant l'élargissement de son programme d'assouplissement quantitatif, une forte baisse de l'inventaire des principaux négociateurs, ainsi que des publications de résultats et de prévisions robustes dans l'ensemble de la part des entreprises ont contribué au rebond. Selon Muzinich & Co., du fait de la vigueur des fondamentaux des entreprises, ces pics de volatilité constituent des opportunités d'achat intéressantes pour les investisseurs qui contribuent à la liquidité du marché. AUT/MAF