(AOF / Funds) - Concernant ses positions de base, BNP Paribas Investment Partners dit surpondérer les actions mondiales. Le cycle économique mondial reste défavorable à ses yeux, mais la politique monétaire et les bénéfices des entreprises sont des facteurs positifs, poursuit le gérant dans son Point hebdomadaire sur la stratégie. L'absence de hausse de salaires aux États-Unis présente aussi un avantage : elle dope les marges bénéficiaires des entreprises. Le gestionnaire d'actifs continue de surpondérer les grandes capitalisations européennes par rapport aux petites entreprises qu'il juge trop chères. Il surpondère légèrement les obligations d'entreprises européennes à haut rendement, et surpondère également le crédit européen de grande qualité. Ces deux classes d'actifs ont profité de rendements obligataires généralement bas et de la réduction des primes de risque dans un environnement précisément propice à la prise de risque. Enfin, BNP Paribas IP se déclare neutre en termes de duration sur les obligations américaines et allemandes, les convertibles, les matières premières, le cash et l'immobilier mondial.
Duration : La duration est une mesure de la durée de vie moyenne d'une obligation. La duration croît avec la durée de vie de l'obligation et lorsque les taux d'intérêt diminuent sur le marché. Elle mesure le temps à partir duquel la valeur de l'obligation ne dépend plus des fluctuations des taux d'intérêt. AUT/MAF