Investissement : quelle zone géographique retenir en 2015 ? L'Europe ?

Dans un environnement de croissance faible en Europe, il y a de plus en plus de spéculations sur la mise en place d’un assouplissement monétaire pour lutter contre la déflation et un euro trop fort. Personne ne sait quelle ampleur cette mesure pourrait avoir, précisément quand la Banque Centrale pourrait la mettre en place, ni même si cela aura l’effet désiré sur l’économie européenne. Ce qui nous semble clair, cependant, c’est que cela devrait soutenir les marchés actions et affaiblir l’euro. En gardant cela en tête, nous continuons à surpondérer notre portefeuille avec des entreprises exportatrices et avec des marchés finaux diversifiés.

En 2013, les marchés actions ont grimpé sans qu’il n’y ait eu de hausse associée des profits. En conséquence, en 2014, les cours des actions ont été fortement dépendants de la croissance des profits et nous pensons que cette tendance se poursuivra cette année. Nous continuons à chercher des entreprises avec un pricing power et la capacité d’être plus performante que l’économie sous-jacente. Nous continuons cependant de regarder avec attention les valorisations et nous n’investissons que graduellement et uniquement lorsque nous avons pu identifier des points d’entrée attractifs. Nous continuons de penser que c’est la meilleure approche pour apporter de la surperformance à nos clients.

Cédric de Fonclare, gérant du fonds Jupiter European Opportunities - Jupiter AM

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