Contrats d'assurance-vie et fonds en euros : quel rendement en 2015 ?

Après une année 2013 catastrophique et une année 2014 en demi-teinte, l’assurance-vie retrouve les faveurs des épargnants. En témoignent les chiffres de la collecte nette (versements – retraits) à fin octobre. Depuis le 1er janvier 2015, le montant de cette collecte nette est de 19,9 milliards d’euros contre 19,5 Mds€ en 2014 et seulement 11,6 Mds€ en 2013.

Les nombreux atouts de l’assurance-vie n’expliquent pas tout. La débâcle du Livret A, avec un taux de rémunération abaissé à 0,75 %, contribue à la bonne fortune de l’assurance-vie.

Malgré son aura, l’assurance-vie a également son talon d’Achille : le rendement des fonds en euros. Principal support des contrats d'assurance-vie, les fonds en euros ne produisent plus autant d'intérêts que par le passé.

L’an dernier, la moyenne des rendements des fonds et contrats en euros était de 2,50 % nets de frais de gestion, hors prélèvements sociaux.

Croire au rebond des fonds en euros dans les années qui viennent serait purement et simplement fantaisiste. Les fonds en euros ont connu un âge d'or qui a tenu, principalement, à l'extraordinaire succès des obligations, en particulier des obligations d’Etat. Pour des raisons mécaniques, en particulier de fonds propres réglementaires et de structures au bilan des assureurs, les fonds en euros sont constitués à 80 % d'obligataire. Or, les trente dernières années ont constitué une période exceptionnelle pour les obligations, et particulièrement les emprunts d'Etat, qui ont profité de la mise en laisse de l'inflation -l'inflation qui, comme chacun le sait, est l'ennemi juré de l'obligataire. Or le rendement des obligations souveraines baissent durablement depuis des années expliquant le recul du rendement des fonds et contrats en euros.

En 2015, l’érosion du rendement moyen devrait donc se poursuivre. Le cabinet de conseil Facts & Figures, spécialiste de la question, anticipe d'ailleurs une baisse de rendement moyen des fonds euros à 2,25 % en 2015 et le voit tomber à 2 % en 2016.

Les épargnants semblent prendre conscience du phénomène et modifient peu à peu leurs habitudes, sans doute encouragés par les assureurs et les conseillers en gestion de patrimoine. Depuis le début de l’année, les détenteurs de contrats d’assurance-vie se sont massivement tournés vers les unités de compte, avec une injection de 11,1 Mds€ contre seulement 8,8 Mds€ vers les fonds en euros. Les unités de compte sont investies sur de multiples supports : immobilier, actions, obligations d'entreprises et d'Etat, sicav monétaires...

Face à la diversité des supports, les détenteurs de contrat d'assurance-vie multi-supports doivent veiller à diversifier leur contrat  en fonction de leur situation et de leurs projets.

 Pour en savoir plus sur l'allocation d'actifs au sein d'un contrat d'assurance-vie

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