Croissance mondiale synchronisée et auto-entretenue, perspectives bénéficiaires attrayantes, contingentement de l’inflation… Tout va pour le mieux dans monde des marchés financiers. A un détail près : la politique monétaire sera moins accommodante demain qu’hier. De quoi altérer l’équilibre actuel ? L’opinion de Sébastien Korchia, Directeur des gestions Actions chez Meeschaert AM.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Cette sentence que l’on retrouve dans toutes les mises en garde réglementaires adressées à ceux qui envisagent d’investir en bourse ne saurait être interprétée de manière univoque.
S’il est irréfutable qu’un marché, une action ayant monté ne sont pas assurés de monter davantage, il est tout aussi juste et avéré que leur hausse, serait-elle récente et vigoureuse, ne les condamne pas davantage à une baisse irrémédiable. Tout est affaire de fondamentaux économiques, de valorisation, d’humeur des boursiers et de perspectives bénéficiaires.
La progression des places boursières ces 24 derniers mois, voire ces cinq dernières années, tant aux Etats-Unis qu’en Europe (bien qu’elle y fût moindre) a apporté de belles gratifications aux investisseurs. Mais comme il est dans la nature de toute chose d’avoir une fin, plus une hausse dure plus elle se rapproche de son terme, et surgit à un moment dans la cervelle de ceux qui ont placé une part de leurs économies dans les actions la tentation de prendre leurs bénéfices, tentation assortie d’une crainte, celle de passer à côté d’une nouvelle vague de hausse, crainte elle-même redoublée par la certitude que rater une avancée supplémentaire des marchés boursiers revient à se condamner aux rendements faméliques que proposent aujourd’hui les tierces classes d’actifs.
Et les raisons de croire que les vents demeurent porteurs ne manquent pas. La croissance est admirablement bien répartie et synchronisée entre les grandes régions du globe et ce, sans que l’inflation ne montre le bout de son museau. Les stimulations fiscales voulues et dictées par l’administration Trump devraient en outre prolonger l’exceptionnel cycle américain. Quant aux bénéfices, ils s’accroîtront au dire des analystes de quelque 10 % des deux côtés de l’Atlantique. Il semble donc bien que l’orchestre ait encore le temps de jouer quelques mesures avant que la fin de la fête ne soit sifflée.
A une réserve près. La politique monétaire des banques centrales est peu à peu amendée, et l’heure n’est plus aux largesses quantitatives. Ergo, les marchés boursiers ne risquent-ils pas de devoir s’adapter à un changement de paradigme et au retour de la volatilité qui s’en suivra ?
Sébastien Korchia, Directeur des gestions Actions chez Meeschaert AM, nous apporte son éclairage.
Afin de voir l'interview de Sébatsien Korchia (Meeschaert AM), cliquez sur la vidéo ci-dessus.
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