Une correction pas un marché baissier (Swiss Life Asset Managers)
Dans sa dernière note de conjoncture, Swiss Life Asset Managers estime qu'il faut rester favorable aux marchés actions, tout en escomptant une hausse de la volatilité ces prochaines semaines.
Dans leur dernière note de conjoncture, les experts de Swiss Life Asset Managers reviennent sur l'agitation qui a régné sur les places boursières en ce début d'année.
La correction de début février procède selon eux tout d’abord de « la forte remontée des taux d’intérêt à long terme aux Etats-Unis et en Europe [qui] a modifié le sentiment du marché à l’égard du risque » et provoqué la chute des cours.
Facteur aggravant, « nombre d’investisseurs pariaient sur une faible volatilité, une stratégie qui a porté ses fruits en 2017 », puisque « tout au long de l’année dernière, en effet, la volatilité est restée relativement modeste. Or, quand elle est remontée, début février, les mêmes investisseurs ont perdu dessommes relativement élevées, ce qui a encore amplifié les baisses sur les marchés d’actions. »
De quelle manière voit-on chez Swiss Life Asset Managers ces derniers se comporter « dans un contexte d’augmentation des rendements ? »
« Suite aux hausses de taux récentes, » écrivent les experts du gestionnaire d’actifs, « les obligations sont devenues un peu plus attrayantes que les actions. Nous interprétons l’envolée récente des rendements comme un ajustement, non comme une nouvelle tendance. Des pressions inflationnistes pourraient se manifester dans l’économie américaine, ce dont les marchés obligataires ont tenu compte. »
Mais chez Swiss Life Asst Managers, on ne table pas sur de prochains bouleversements.
Pas d'exubérance inflationniste
« Notre scénario de base ne prévoyant pas de débordement inflationniste démesuré, nous ne nous attendons pas à ce que les taux longs américains dépassent de beaucoup les 3%. »
Par conséquent, « les actions ne perdent (…) rien de leur attrait. Elles profitent en particulier d’une conjoncture mondiale porteuse et de bonnes perspectives bénéficiaires pour les entreprises. Tout en restant favorables aux actions pour les semaines qui viennent, nous prévoyons une hausse générale de la volatilité des marchés. »
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