Après une année 2006 favorable pour l'économie et les marchés financiers, la tendance devrait se poursuivre pour 2007. Cependant nous ne sommes jamais à l'abri de "corrections". C'est pourquoi, Eric Tazé-Bernard a imaginé 10 scénarios pouvant contrarier les anticipations du marché :
Les taux longs, que la plupart des analystes jugent trop bas, se replient à nouveau sous l'effet du ralentissement économique américain.
Loin de progresser vers les 100$/baril avancés par certains, les prix du pétrole baissent vers 40$, grâce à l'essoufflement de la demande et à la mise en service de nouvelles capacités de raffinage
Madame Royal est élue Présidente mais ses premières annonces perturbent les marchés, remettant en avant un risque politique que l'on avait minimisé, et conduisant à un affaiblissement de l'Euro
Alors que les investisseurs attendent une pause après 4 années de hausse, les marchés d'actions s'offrent une nouvelle progression à deux chiffres, soutenus par la multiplication des opérations financières, la baisse des taux et l'attrait des valorisations
La volatilité, loin de se tendre, demeure près de ses plus bas historiques, connaissant seulement quelques pics temporaires en cours d'année
La faiblesse du marché japonais et du yen se prolonge, la reprise japonaise faisant long feu et les taux restant trop bas pourra attirer les capitaux étrangers
Soucieux de ne pas terminer sa Présidence sans un succès diplomatique, le Président Bush encourage la tenue de pourparlers de paix entre Israëliens et Palestiniens. Ceci contribue à la détente des cours du pétrole et à l'amélioration du climat d'investissement international , avec une performance particulièrement favorable des marchés du Moyen Orient.
La saisonnalité traditionnelle n'est pas vérifiée sur les marchés. L'année débute mal, les marchés sont affectés par le ralentissement préoccupant de l'économie américaine, l'absence de détente des taux de la Réserve Fédérale et des résultats décevants d'entreprises. Le second semestre est beaucoup plus favorable grâce à la stabilisation du marché immobilier américain et aux effets de la détente des politiques monétaires qui s'amorce enfin.
Les petites valeurs continuent à mieux performer que les grandes, malgré le diagnostic largement partagé de leur sur-évaluation. Elles bénéficient de perspectives de croissance favorables et, dans la zone Euro, de la fermeté du change qui affecte davantage les grandes valeurs.
Suite à la faillite d'une grande entreprise (par exemple General Motors), les investisseurs se mettent à craindre une augmentation des défauts de paiement et les spreads de crédit s'élargissent fortement, conduisant certains hedge funds à enregistrer des baisses significatives de leur valeur et à des problèmes de liquidité sur tous les produits complexes à base de crédits. Dans ce contexte, les marchés boursiers corrigent et les taux longs gouvernementaux se replient.
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