Le groupe Casino a pris acte de l'intention de la famille Toro de céder 51.250.868 actions de la société Exito, représentant 24,5% du capital. En réaction, le distributeur annonce avoir exercé son droit de première offre sur ces titres, conformément au pacte d'actionnaires en vigueur. Ce droit sera exercé à un prix unitaire équivalent à 4,54 euro. Selon les termes du pacte d'actionnaires de la société Exito, Casino et la famille Toro disposent d'un délai de 15 jours pour convenir du mécanisme de cession de ces titres.
Si les deux parties ne parviennent pas à un accord au terme de cette période, la cession se fera selon un processus d'enchères à la Bourse colombienne. Dans le cadre de cette procédure, et conformément à la réglementation boursière locale, Casino devra élargir son offre à d'autres actionnaires représentant au maximum 20% de la participation cédée par la famille Toro.
Exito est le numéro un de la distribution alimentaire en Colombie. Après l'acquisition en cours du no2, Carulla Vivero, approuvée en décembre 2006 par les autorités de la concurrence colombiennes, Exito deviendra le leader incontesté du marché avec environ 250 points de vente sur l'ensemble du pays et une position de no1 sur tous les formats (hypermarchés, supermarchés et discount).
Avec un chiffre d'affaires estimé supérieur à 2,6 Milliards de Dollars en 2006 pour un EBITDA d'environ 200 M$ (pro-forma), Exito affiche une rentabilité élevée, la fusion avec Carulla Vivero offrant un potentiel significatif d'amélioration de la profitabilité et de création de valeur.
Casino confirme son objectif de ratio dette financière nette/EBITDA inférieur à 2,5 d'ici la fin 2007, compte tenu du programme de cessions annoncé en mars 2006 portant sur un minimum de 2 MdsE d'actifs. Le groupe va débourser 232,7 Millions d'Euros pour les titres de la famille Toro, si le prix initial est accepté. Cela confèrera au distributeur français un peu plus de 63% du capital d'Exito, selon nos calculs, contre 38,6% actuellement.
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