(AOF) - Maurel & Prom a annoncé le démarrage samedi 20 janvier 2007 de l'injection d'eau sur les puits MBD-406 et MBD-407 du champ de M'Boundi (Maurel & Prom 48,6%, opérateur). L'actuelle capacité d'injection d'eau de 20000 barils/joour sera progressivement portée à 60000 b/j mi-2007 et à 120000 b/j en 2008. Cette montée en puissance s'accompagnera du forage et/ou de la conversion de 16 puits injecteurs supplémentaires au cours de l'année 2007. Le groupe pétrolier a indiqué que le retard constaté dans la mise en oeuvre de l'injection d'eau sur ce champ est dû au délai de fournitures des équipements. L'impact de l'injection d'eau sur la production de pétrole sera progressivement connu au cours de l'année 2007 et ceci dans un délai minimum de 6 mois. " Le champ de M'Boundi s'annonce comme le deuxième grand pôle de récupération de pétrole par injection d'eau pour Maurel & Prom avec le champ de San Francisco qu'il opère avec succès en Colombie et où plus de 200 000 barils d'eau sont injectés chaque jour dans 53 puits ", a déclaré Maurel & Prom. (AOF)
Maurel & Prom, spécialisée au XIXe siècle dans l'affrètement de navires et le commerce avec les colonies françaises, a réalisé un tournant stratégique en faisant le choix de la production et de l'exploration pétrolière. Maurel et Prom a signé une étape décisive dans la mise en uvre de sa stratégie avec l'acquisition en juin 2005 des actifs colombiens et vénézuéliens de Knightsbridge. Avec cette transaction, Maurel & Prom est devenu l'un des tous premiers indépendants cotés européens en termes de réserves, de production et de résultat net consolidé, ce que les analystes nomment les " juniors ", par opposition aux " majors ". La production de Maurel et Prom se situe principalement au Congo et en Amérique Latine.
- Contrairement aux "majors", les "juniors" ne sont pas intégrées : elles ne font que de l'exploration & production, sans raffinage ni pétrochimie, ce qui confère à leur titre une plus grande sensibilité au prix du baril. Leurs découvertes ou leurs acquisitions, rapportées à leur taille, ont également plus d'impact sur leur valeur. - La publication des reserves 1P et 2P du groupe est une donnée à suivre avec attention. La valorisation de ce type de société est en effet basée non sur l'huile en place mais sur les réserves qui dépendent du taux de récupération des hydrocarbures en place. - On suivra dans les prochains mois les sur les campagnes d'exploration menées au Congo, au Sénégal, en Tanzanie et en Colombie. En cas de succès, elles sont susceptibles d'accroître ses réserves de 10 % à 15 %. - Les résultats de Tullow Oil plc, l'associé britannique minoritaire sur le permis congolais de M'Boundi, sont à suivre.
Les forces de la valeur
- Le groupe dispose d'un portefeuille minier équilibré tant en termes géographiques, d'exploration-production, d'onshore/offshore que de rapport entre les réserves 2P et 3P. - Dans un contexte de prix du baril élevé, la montée en puissance des activités et la diversification des actifs, assurent à la société une croissance forte et rapide avec un important effet de levier. - Le titre présente un intérêt spéculatif. Le groupe a en effet reçu plusieurs manifestations d'intérêt, notamment de la part du raffineur Indian Oil Corporation (IOC) .
Les faiblesses de la valeur
- Maurel et Prom est une valeur cyclique très fortement dépendante des cours du pétrole ainsi que des résultats de ses explorations. - Le fait que Maurel et Prom se lance dans la première exploration, y compris dans des zones peu connues, est une source de risque (comme de bonne surprise en cas de découverte).