Le gérant du fonds SGAM Invest Secteur Europe Tech considère que le quatrième trimestre 2006 s'est avéré finalement favorable pour les marchés Actions européens.
En effet, les chiffres macro-économiques publiés ont confirmé le ralentissement en cours de l'activité aux Etats-Unis et le maintien de perspectives favorables en Europe...un scénario idéal pour les marchés Actions. Courant novembre, la hausse de l'euro contre dollar entraînait une légère correction des marchés. Le mois de décembre voyait à nouveau les marchés à la hausse, soutenus par le mouvement des fusions / acquisitions toujours aussi dynamique.
Sur le trimestre, les opérateurs de télécommunication se sont distingués nettement à la hausse.
Les derniers résultats trimestriels publiés ont été en ligne avec les attentes du marché, sans mauvaise surprise comme lors des publications précédentes.
Les analystes sont revenus à un sentiment plus positif vis-à-vis de ce secteur.
Les autres segments ont évolué en ligne avec le marché. Les semi-conducteurs étaient soutenus par l'activisme des fonds de "private equity" sur le secteur.
Le fonds a renforcé ses lignes sur Vivendi, M6, Infineon, Fastweb, SAP, Nokia et Telecom Italia.
Il a également constitué de nouvelles positions en Cosmote, Telekom Austria, Bouygues, Tandberg TV et Telecinco.
Il a allégé les lignes de Publicis, Soitec, Vodafone ou encore Philips. Les lignes de DMT, Telenet, BO, Tiscali et Xansa ont été soldées.
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