Jean-Michel Salvador, Analyste chez Fideuram Wargny, a déclaré sur Boursier.com qu'il tablait "sur une progression très modérée des indices boursiers sur l'année 2007. Le marché français devrait ainsi gagner de 5 à 10%. A tout moment une correction peut intervenir alors que les actions sont correctement valorisées... Elles ne sont pas pour autant survalorisées. Les interrogations portent sur l'ampleur du ralentissement économique aux Etats-Unis, tandis que le rythme de croissance devrait demeurer solide au sein des pays nouvellement industrialisés".
Le spécialiste évoque la nouvelle déception intervenue sur le dossier Alcatel-Lucent : "Le processus de fusion entre les 2 groupes a sans doute incité de grands clients à décaler des commandes importantes... Sur la partie infrastructures de téléphonie mobile, les chiffres semblent particulièrement faibles. Après le 'trou d'air' sur le 4ème trimestre 2006, notre position sur le titre Alcatel-Lucent est plutôt attentiste. Nous voulons en savoir plus sur les prévisions 2007..."
Concernant un autre dossier à problème, EADS, M. Salvador estime "qu'il y une valeur minimum pour ce titre et qu'elle se situe autour de 20 Euros. L'aéronautique civile est en effet un marché en plein essor avec des commandes qui ne cessent de progresser. Sur le segment des mono-couloirs, Airbus maîtrise bien son sujet et domine Boeing. L'A380 fait l'objet d'un décalage important et cela coûte de l'argent. Sur ce créneau des très gros porteurs, l'A380 sera le seul appareil disponible et nous estimons que ce projet sera rentable sur le long terme... La taille de ce marché devrait en effet être suffisante pour gagner de l'argent. Enfin, Airbus se doit de sortir l'A350 afin de contrer Boeing. Afin de financer les investissements nécessaires, je pense qu'il y aura un appel au marché et que les investisseurs y répondront favorablement".
Du côté de Safran, "nous pensions que l'activité téléphonie mobile était à vendre mais les dernières déclarations de M. Béchat sur ce point sont assez ambiguës... La partie aéronautique de Safran est un beau bijou injustement valorisé. La guerre de chefs s'achève avec l'arrivée de Francis Mer aux commandes. La partie défense sécurité devrait être remise sur les rails et nous pensons qu'une solution va être trouvée pour la branche téléphonie mobile. Nous sommes redevenus positifs sur le titre Safran avec un objectif à 21 Euros" explique l'analyste.
Jean-Michel Salvador est aussi positif sur Thales "avec un objectif de cours à 45 Euros"..."Nous estimons que la baisse de la valeur après l'accord signé avec Alcatel était injuste, même si cela atténuait l'aspect spéculatif du dossier. Thales est dorénavant plus un prédateur qu'une proie dans le secteur européen de la défense. La firme peut ainsi jouer le rôle d'un pôle de consolidation. Par ailleurs, les fondamentaux de la société sont bons".
En revanche, sur Alstom, l'analyste est revenu à 'conserver', "car le cours actuel semble valoriser correctement cette société. Alors que la marge opérationnelle est remontée vers 7 à 8%, on peut se demander si le seuil des 10% est atteignable... Par ailleurs, une poursuite de la montée en puissance de Bouygues au capital est possible". Enfin, sur Schneider, M. Salvador se dit positif : "Nous sommes à l'achat sur Schneider, même si l'acquisition d'APC a été faite sur des bases un peu onéreuses. La croissance organique de Schneider sur l'année 2006 est apparue très bonne, en dépit du ralentissement du marché immobilier aux Etats-Unis. Nous tablons sur une croissance organique de 6,5% pour la société en 2007. Notre objectif de cours sur Schneider est de 100 Euros".
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