(AOF) - Le titre HSBC cède 1,88% à 914 pence. La banque britannique a revu à la hausse ses provisions pour créances douteuses en 2006. Le montant des provisions devrait ainsi dépasser 10,5 milliards de dollars, soit 20% de plus que ce que n'avait anticipé les marchés. Suite à cette annonce, JP Morgan a abaissé sa recommandation sur l'établissement bancaire de Neutre à Sous-pondérer. De source de marché, le broker conseille le vente à découvert estimant que le titre pourrait encore reculer. JP Morgan anticipe que la hausse des provisions devrait amputer de 8% le bénéfice avant impôts qu'il anticipait. Pour sa part Merrill Lyncha a jugé que cela pouvait se traduire par une réduction de presque 10% de sa prévision de 16,6 milliards de dollars de bénéfice net sur 2006. Le broker a abandonné ses prévisions de résultats dans l'attente de la publication du 5 mars et maintient son opinion à Vendre. (C.F.) (AOF)
HSBC, pour HongKong & Shangai Banking Corporation, a été créée en 1865 pour financer les échanges commerciaux entre la Chine et l'Europe. Aujourd'hui, basée à Londres, HSBC Holdings est la deuxième banque mondiale (par la capitalisation boursière). Ses activités se répartissent entre les services financiers aux particuliers, la banque commerciale, la banque de financement et d'investissement, la banque privée et le crédit à la consommation. A l'international, HSBC Holdings intervient principalement aux Etats-Unis, en Europe, à Hong-Kong et dans le reste de l'Asie-Pacifique. Le groupe compte 9600 bureaux répartis dans 76 pays.
Les points forts de la valeur
- Le groupe dispose d'importants fonds propres et d'une structure financière saine. - Depuis l'entrée d'HSBC sur le marché du crédit à la consommation, les activités du groupe sont bien réparties entre services aux entreprises et aux particuliers. - HSBC est mieux positionnée que ses concurrentes européennes sur les marchés émergents à fort potentiel de croissance (Mexique, Brésil, Chine et Inde).
Les points faibles de la valeur
- La baisse du dollar, dans lequel sont libellés les dividendes, ne profite pas aux actionnaires britanniques d'HSBC. - Le risque d'un ralentissement de l'économie américaine pourrait peser sur le résultats du groupe étant donné les créances douteuses détenues par la banque sur ce marché. La faiblesse du dollar pèse sur le cours de l'action. - Le groupe risque de faire face à une pression continue à une pression sur ses revenus.
Les indicateurs qui relatent l'état de santé des économies asiatiques ou d'Amérique Latine sont à suivre de près. Par ailleurs, en tant que valeur financière, le titre est sensible à l'évolution des taux d'intérêts. Du fait de son positionnement sur la banque d'investissement, le groupe est dépendant de l'évolution des marchés financiers. Enfin, au titre de son activité de banque de détail, HSBC Holdings est sensible à la fois au niveau d'épargne et au niveau de consommation des ménages.