(AOF) - GFI Informatique a enregistré un chiffre d'affaires de 633,1 millions d'euros en 2006, en hausse de 16,4% dont une croissance organique de 7,4%. La croissance organique a atteint 5,1% en France à 417,6 millions d'euros. Les filiales hors France ont enregistré un chiffre d'affaires de 215,5 millions d'euros et une croissance organique de 11,7% avec une performance particulièrement soutenue de 13,1% au second semestre. Sur le seul quatrième trimestre, le chiffre d'affaires de la SSII s'est établi à 168,3 millions d'euros, en croissance de 17,2%. En France, en ligne avec sa stratégie de recentrage sur les activités à forte valeur ajoutée, GFI a réalisé avec succès l'intégration des entités Adelior et Actif, cédé des activités de conseil non stratégiques et cessé ses activités de revente de matériels à faible marge. Le groupe a su également consolider ses positions sur ses 4 métiers de base : le conseil, l'intégration de systèmes, l'infogérance et les solutions. Avec une croissance organique de 21%, GFI Informatique atteint, en Espagne, un chiffre d'affaires de 76,1 millions d'euros en 2006 pour un effectif de plus de 1500 personnes. En Allemagne, avec une croissance organique de 24,1% sur l'année, le groupe a confirmé le redressement durable de cette unité. Cette progression de l'activité est assurée à la fois par des clients historiques et par le gain de nouveaux clients. En Italie, la croissance organique de 14,5% enregistrée sur le second semestre démontre la pertinence de la nouvelle stratégie commerciale. Enfin, au Canada et au Maroc, GFI Informatique continue d'enregistrer une forte progression. Jacques Tordjman, Président-Directeur Général, a déclaré: "La forte croissance du chiffre d'affaires de GFI Informatique est le résultat du processus de transformation du groupe entrepris depuis plusieurs années. Ces performances sont le fruit de la mobilisation de nos collaborateurs et de la relation de confiance qui existe avec nos clients depuis des années. GFI Informatique est prêt à franchir de nouvelles étapes significatives dans son développement afin de créer de la valeur pour ses actionnaires, ses collaborateurs, et ses clients." (AOF)
GFI Informatique est un groupe international offrant des prestations de services en technologies de l'information. Le groupe met au service de ses clients son expertise en matière de conseil, de solutions logicielles, d'ingénierie, d'intégration de systèmes et d'infogérance. Présent à tous les stades du cycle de vie des systèmes d'information, GFI Informatique conçoit, réalise, met en uvre et administre des applications à forte valeur ajoutée principalement pour les grandes entreprises, les administrations et les collectivités territoriales. Le Groupe compte plus de 30 agences en France et 9 filiales étrangères. Première étape d'un nouveau plan triennal, GFI Informatique a annoncé, en décembre 2005, l'acquisition des sociétés Adelior et Actif, l'ensemble représentant un chiffre d'affaires annuel de 75 millions d'euros et un peu plus de 1.000 salariés.
Les points forts de la valeur
- Le plan d'économies et le recentrage sur les marchés où GFI Informatique dispose d'une présence forte (notamment en France, Espagne, Portugal et Canada) devraient permettre une amélioration significative de la marge et un retour à la croissance. Son PDG, Jacques Tordjman, affiche l'objectif de redevenir, en 2008, un des groupes les plus performants du secteur. - Le titre bénéficie d'un attrait spéculatif lié à l'effet de levier attendu suite aux cessions et au plan d'économie. De plus, son président Jacques Tordjman, proche de la retraite, qui n'a jamais exclu un rapprochement avec un autre acteur du secteur, pourrait aussi envisager à une cession du groupe après son redressement.
Les points faibles de la valeur
- Le niveau de marge d'exploitation de GFI Informatique est tombé à un très bas niveau par rapport aux normes du secteur et le groupe a publié en 2004 un résultat net négatif pour la première fois de son histoire. - Le groupe n'a pas atteint une taille critique en Europe, particulièrement en Allemagne, UK, Suisse et Benelux. L'Italie, également en difficultés, et l'Allemagne semblent sur la voie du redressement. GFI Informatique a finalisé, en octobre 2005, la cession de sa filiale au Royaume-Uni. - Son positionnement trop peu européen condamne le groupe à voir lui échapper les grands contrats d'infogérance.
- Dans une société de services et d'ingénierie informatique, l'essentiel des charges d'exploitation réside dans les salaires des consultants. A ce titre, le taux d'utilisation des consultants de l'entreprise par rapport à celui du secteur est un indicateur important à suivre. Lorsqu'il diminue (c'est-à-dire que le nombre de consultants sans mission augmente), les charges de l'entreprise pèsent davantage sur la rentabilité. Parallèlement, l'effectif est à surveiller. Ces éléments sont d'autant plus importants que la rentabilité de ces sociétés est plafonnée. En effet, toute augmentation de chiffre d'affaires requiert une augmentation de l'effectif. - Cyclique, le secteur est sensible aux dépenses en informatique des sociétés et des administrations. Alors que l'activité d'intégration de systèmes est sensible à l'environnement économique, l'activité d'infogéreance est plus défensive.