(AOF) - Avec un objectif de 6000 sur le CAC 40 pour la fin d'année, soit une progression de 8,3%, VP Finance s'attend à une modération en bourse après quatre années d'une hausse moyenne de 16% l'an. "Pour la première fois depuis 2004, grâce à l'arrêt de la hausse des taux américains, les actions ne sont plus sous-évaluées, la normalisation s'étant faite au second semestre 2006, souligne la société de gestion. D'autre part, le consensus des analystes table avec raison sur une décélération des profits, en écho au ralentissement de la croissance mondiale mais surtout à cause du cycle des profits, le taux de profit aux Etats-Unis étant à son plus haut niveau depuis 1968". Le CAC venant en l'espace de 5 semaines de réaliser le 1/3 des gains attendus pour l'année, VP Finance anticipe une correction prochaine des marchés actions, moins importante toutefois qu'en mai 2006 les actions européennes ayant conservé une décote par rapport à leurs homologues américaines. A l'époque, le Cac avait abandonné 12,8 % contre seulement 7,6 % pour le S&P. VP Finance précise toutefois que si un soft landing des actions est logique et souhaitable, on ne peut pas exclure non plus que les marchés continuent sur leur lancée et renouent avec l'exubérance irrationnelle. La bulle serait alimentée cette fois par la "révolution émergente" et relayée par les fonds d'investissement.