Un environnement plus difficile et des conditions d'investissement moins favorables que par le passé ont conduits le fonds Centifolia à accentuer la part des liquidités.
Les ventes ont porté sur des titres cycliques comme Michelin ou sur des valeurs de croissance dont la revalorisation boursière les rend de moins en moins compatibles avec un fonds de valeurs décotées.
Pour cette raison, des allégements ont été opérés sur Eiffage, Pernod Ricard et Sechilienne.
Dans ses investissements, le fonds a privilégié les valeurs offrant une bonne visibilité comme Altadis ou Axa.
Le fonds a également complété ses lignes sur des valeurs dont les publications récentes ont déçu comme Safran et Carrefour. Enfin, après leur parcours décevant en 2006, le fonds s'est renforcé sur Total et Technip.
Au total, la part des disponibilités est passée de 20,6 % à 22,5 % sur le mois de janvier.
Après quatre années de forte reprise boursière, beaucoup d'investisseurs évoquent maintenant une configuration quasi idéale pour les marchés d'actions. Cet optimisme, largement répandu, rend aujourd'hui les marchés fragiles en cas de déceptions.
Une consolidation serait bienvenue pour détendre les ratios de valorisation et retrouver des marges de sécurité avant d'envisager de nouvelles étapes de hausse.
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