(AOF) - Société Générale a annoncé l'acquisition de Banco Cacique, un important acteur brésilien spécialisé dans le crédit à la consommation. A l'issue de cette opération, signée le 25 février et soumise à l'approbation de la Banque Centrale du Brésil, le groupe Société Générale détiendra 100% de Banco Cacique. Banco Cacique, dont le siège social est à S[-80]°o Paulo, emploie 1.800 personnes au service d'une base de 600.000 clients actifs et de 200.000 cartes actives, au travers d'un réseau de près de 150 agences propres et de 1.800 prescripteurs. En 2006, la production annuelle de nouveaux crédits a atteint près de 800 millions de dollars. Ses encours s'élèvent à 350 millions de dollars auxquels s'ajoutent 100 millions de dollars d'encours cédés. Près de 50% des encours de Banco Cacique sont réalisés sur le segment du crédit consigné (prélèvement direct des échéances sur les salaires et pensions des fonctionnaires et retraités), non seulement le plus dynamique du marché du crédit à la consommation brésilien, mais également le moins risqué. Banco Cacique est également un acteur reconnu en matière de crédit sur le lieu de vente, de crédit personnel et de carte de crédit. Cette transaction complète le dispositif existant de Société Générale Consumer Finance et s'inscrit dans la volonté du groupe Société Générale de développer ses activités dans les services financiers spécialisés au Brésil où la flotte d'ALD Automotive (location longue durée de véhicules) a déjà franchi le cap des 1.000 véhicules un an seulement après le lancement de son activité. (AOF)
La Société Générale est l'un des premiers groupes financiers de la zone euro. L'activité du groupe s'articule autour de trois grands métiers principaux : la banque de détail pour une clientèle de particuliers et d'entreprises (55 % du produit net bancaire), la banque de financement et d'investissement (30 %), enfin la gestion d'actifs et la banque privée (14 %). Dans la banque de financement et d'investissement, la Société Générale se classe parmi les leaders européens et mondiaux, en marchés de capitaux en euro, produits dérivés et financements structurés. La Société Générale a achevé, à la mi-septembre 2006, la réorganisation de sa banque de financement et d'investissement SGCIB dans le cadre du projet "Step Up" 2010.
Points forts de la valeur
- Le groupe offre des perspectives de croissance attractive dans la banque de détail à l'international, des activités de banques d'investissement solides et diversifiées. - La banque française maîtrise bien ses coûts et sa gestion des risques. - La Société Générale dispose d'une structure financière solide. Elle est de plus réputée pour sa capacité à dégager des flux de trésorerie importants. - SG est le leader mondial des dérivés actions avec une part de marché de l'ordre de 15 %. - Le groupe bancaire est présent dans des pays à fort potentiel, notamment en Europe de l'Est et continue à s'y développer. - La politique de dividende du groupe est appréciée. - Le titre est opéable.
Points faibles de la valeur
- La Société Générale a échoué plusieurs fois dans ses tentatives de rapprochement avec une autre banque, française ou européenne. - Certains analystes jugent que le profil de revenus du groupe est plus heurté et plus volatil que celui de ses concurrents. Il est de plus très dépendant de la croissance des profits issus des activités d'investissement et de financement ainsi que de celle du marché français, en raison de l'exposition forte du groupe à la banque de détail en France. - Société Générale, avec 40 % de ses bénéfices venant de la banque d'investissement, 25 % des réseaux France et moins de 10 % des réseaux étrangers a besoin de relais de croissance en Europe.
- Les activités de dérivés actions et produits structurés sont dépendantes de l'évolution des marchés financiers. - Par ailleurs, en tant que valeur financière, le groupe est sensible à l'évolution des taux d'intérêts. - Enfin l'évolution de la consommation, de l'épargne et du crédit des ménages a également un impact fort sur la Société Générale, dont plus de la moitié des résultats provient de la banque de détail. - La Société Générale est également l'objet de rumeurs régulières sur un éventuel rapprochement avec d'autres banques, françaises ou internationales, même si sa direction estime être en mesure de faire " cavalier seul ". Dans un contexte de concentration, la banque française peut aussi bien être proie que prédateur.